認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)是什么？認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括什么？

認(rèn)股權(quán)證是期權(quán)嗎?

股票認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上就是一種股票期權(quán)。屬于衍生金融工具，具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能。認(rèn)股權(quán)證是一種證券，賦予持有人在未來某個特定時間內(nèi)以指定價格購買一定數(shù)量的股票的權(quán)利,但不是義務(wù)。

認(rèn)股權(quán)證和期權(quán)的區(qū)別是什么?

權(quán)證是分認(rèn)沽和認(rèn)購權(quán)證的，也就是說我們買賣權(quán)證是掙得其行權(quán)價位和股票市值的差價。如果權(quán)證在行權(quán)日到來之際，還沒有達(dá)到它的行權(quán)價位，那就會回歸它的現(xiàn)金價值，零。因?yàn)闄?quán)證是T+0交易的，所以風(fēng)險性比較大。

股票期權(quán)是指買方在交付了期權(quán)費(fèi)后即取得在合約規(guī)定的到期日或到期日以前按協(xié)議價買入或賣出一定數(shù)量相關(guān)股票的權(quán)利。

認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)是什么？

一是權(quán)證的持有者有權(quán)利而無義務(wù)，兩者都有期權(quán)的特征。在資金不足、股市形勢不明朗的情況下，投資者可以購買權(quán)證而推遲購買股票，減少決策失誤而造成的損失;

二是風(fēng)險有限，可控性強(qiáng)。從投資風(fēng)險看，認(rèn)股權(quán)證的最大損失是權(quán)證買入價，其風(fēng)險鎖定，便于投資者控制。

三是權(quán)證為投資者提供了杠桿效應(yīng)。投資人可用少量資金購買備兌權(quán)證，取得認(rèn)購一定數(shù)量股份的權(quán)利，可能贏得一旦這些股份上市可獲得的價差，具有以小搏大的特性;

四是結(jié)構(gòu)簡單、交易方式單一。認(rèn)股權(quán)證是一種個性化的最簡單的期權(quán)。它的認(rèn)購機(jī)理簡單、交易方式與股票相同，產(chǎn)品創(chuàng)新的運(yùn)作成本相對較低。大部分衍生產(chǎn)品都是以現(xiàn)金進(jìn)行交割，而認(rèn)股權(quán)證可以用實(shí)券交割，更符合衍生產(chǎn)品發(fā)展初期投資者的交易習(xí)慣。

五是權(quán)證的發(fā)行不涉及發(fā)行新股或配股。它的發(fā)行是因?yàn)榘l(fā)行人已擁有大量已發(fā)行的股票，或通過市場吸納了現(xiàn)有的股票，以備各備兌權(quán)證持有者行使權(quán)利，因此發(fā)行備兌權(quán)證具有套現(xiàn)的目的，它并不增加證券的總量，不會攤薄正股的每股盈利;而一般認(rèn)購證因涉及發(fā)行新股或配股，所以在發(fā)行時都伴隨著股本的擴(kuò)張，具有集資的目的。

認(rèn)股權(quán)證的基本要素包括什么？

1、發(fā)行人

股本權(quán)證的發(fā)行人為標(biāo)的上市公司，而衍生權(quán)證的發(fā)行人為標(biāo)的公司以外的第三方，一般為大股東或券商。在后一種情況下，發(fā)行人往往需要將標(biāo)的證券存放于獨(dú)立保管人處，作為其履行責(zé)任的擔(dān)保。

2、看漲和看跌權(quán)證

當(dāng)權(quán)證持有人擁有從發(fā)行人處購買標(biāo)的證券的權(quán)利時，該權(quán)證為看漲權(quán)證。反之，當(dāng)權(quán)證持有人擁有向發(fā)行人出售標(biāo)的證券的權(quán)利時，該權(quán)證為看跌權(quán)證。認(rèn)股權(quán)證一般指看漲權(quán)證。

3、到期日

到期日是權(quán)證持有人可行使認(rèn)購(或出售)權(quán)利的最后日期。該期限過后，權(quán)證持有人便不能行使相關(guān)權(quán)利，權(quán)證的價值也變?yōu)榱恪?/p>

4、執(zhí)行方式

在美式執(zhí)行方式下，持有人在到期日以前的任何時間內(nèi)均可行使認(rèn)購權(quán);而在歐式執(zhí)行方式下，持有人只有在到期日當(dāng)天才可行使認(rèn)購權(quán)。

5、交割方式

交割方式包括實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種形式，其中，實(shí)物交割指投資者行使認(rèn)股權(quán)利時從發(fā)行人處購入標(biāo)的證券，而現(xiàn)金交割指投資者在行使權(quán)利時，由發(fā)行人向投資者支付市價高于執(zhí)行價的差額。

6、認(rèn)股價(執(zhí)行價)

認(rèn)股價是發(fā)行人在發(fā)行權(quán)證時所訂下的價格，持證人在行使權(quán)利時以此價格向發(fā)行人認(rèn)購標(biāo)的股票。

7、權(quán)證價格

權(quán)證價格由內(nèi)在價值和時間價值兩部分組成。當(dāng)正股股價(指標(biāo)的證券市場價格)高于認(rèn)股價時，內(nèi)在價值為兩者之差;而當(dāng)正股股價低于認(rèn)股價時，內(nèi)在價值為零。但如果權(quán)證尚沒有到期，正股股價還有機(jī)會高于認(rèn)股價，因此權(quán)證仍具有市場價值，這種價值就是時間價值。

8、認(rèn)購比率

認(rèn)購比率是每張權(quán)證可認(rèn)購正股的股數(shù)，如認(rèn)購比率為0.1，就表示每十張權(quán)證可認(rèn)購一份股票。

9、杠桿比率(Leverage ratio)

杠桿比率是正股市價與購入一股正股所需權(quán)證的市價之比，即：杠桿比率=正股股價/(權(quán)證價格×認(rèn)購比率)，杠桿比率可用來衡量“以小博大”的放大倍數(shù)，杠桿比率越高，投資者盈利率也越高，當(dāng)然，其可能承擔(dān)的虧損風(fēng)險也越大。

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