深港通開通在即哪些股票值得投資者關注？

發布時間：2016-11-25 15:26:57

作者:頂城小編編輯:夏天

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　　深港通馬上就要來了。由于深港通可以幫助內地投資者買入香港股市小市值的股票，所以不少投資者已經開始摩拳擦掌，但這些公司是否值得投資者購買呢?本欄認為投資者還是要保持更多的謹慎，對于不太熟悉的市場，還是應該先試探性地操作一段時間。

　　據秋成理財社區CEO劉佳成介紹，目前港股共有1900多只股票，除了280多只中大市值股票外，大部分中小市值股票很少被人關注，長期以來小股票被低估，形成價值洼地。目前，港股市場的中小市值板塊整體估值在5-6倍左右，在全球主流市場中是最低的，很多小股票市盈率才1-2倍，市凈率才0.1-0.5倍，股息率可以輕易達到10%，個別的甚至在20%以上，而且這些股票很多都是內地優秀企業。

　　為什么香港投資者只給出它們如此低的定位呢?劉佳成表示，這是由于香港的投資者主要是機構投資者，小市值股票沒法滿足大機構投資的資金量要求，導致機構投資者無法購買小股票，造成了罕見的價值洼地。

　　那么A股投資者是不是就可以買入這些低估值小市值品種呢?本欄認為還得區別對待，投資者如果對于買入的公司相對熟悉，或者對于它們的產品及服務很有信心，那就可以適當買入并持有，但如果僅僅是為了買入股票后期待其他資金推高股價后自己獲利出逃，內地投資者還是應該慎重。香港股市的大市值股票如萬科、工商銀行等，其股價都較A股市場大幅打折，浙江世寶作為A股H股同時上市的小市值股票，A股股價超過H股價格3.5倍，即使是這樣，香港投資者也不肯給出浙江世寶更高的估值。

　　這就是說，內地投資者如果買入香港股市的小市值股票，除非是采用類似于坐莊的方式推高股價并吸引其他投資者買入，否則香港小股票的價格并不會出現大幅上漲。但如果使用坐莊手段不斷推高股價，卻有可能被香港聯交所認定為操縱股價。此外內地投資者也不要幻想著香港投資者能在高位充當接盤俠。人家不是不好賭，而是更喜歡通過股指期貨來賭恒生指數的漲跌。此外如果莊家真的把香港小股票價格炒得過高，不排除有大股東賣出全部持股讓出大股東地位的可能，人家可不會放棄這一絕好的變現機會。

　　還有一點很重要，對于小市值公司來說，很明顯登陸A股比登陸港股能夠獲得更多的募集資金，還有更多的再融資機會，以及更好的大股東減持價格，但它們卻放棄在A股上市的機會轉而通過香港股市上市，一方面有不愿意排隊等待的原因，另一方面也與其自身經營可能不夠穩健有關。投資者可以這樣理解，A股市場的小股票信用有證監會的背書，但香港股市采用注冊制上市，故小股票的信用價值遠遠低于A股市場。

　　在港股如何長期的“投資”下去

　　前言：每個投資港股的人，都有自己獨特的交易習慣，比如規避老千股，只買大藍籌，做Alpha投資，做Beta彈性等等等等。適逢深港通開通的前夕，作為一個在港股市場已經游走了十年的投資者，雖然我并沒有超高的收益率，但這十年在港股見過的幺蛾子，也實在是多，最終我還是活下來了，并且活的還不錯。所以，我將自己對港股市場的看法和交易策略，稍作整理后借這個地方分享給大家，希望可以幫到那些對港股市場還不是很了解的朋友們。

　　大家都知道，港股市場在過去的十年，一直都是一個流動性并不出色的市場，平均每天的成交額也就500多億港幣，這其中還有100億左右是各類衍生品的交易額，比如牛熊證，渦輪，期權和期貨等等。

　　所以說，要想在港股這個成交量并不活躍的市場做投資，是一件很痛苦的事情。無論是買還是賣，都是一件很耗時耗力的事情，也因此，有人總結到，港股市場的難度，不是在于是否你能否判斷準，而是你是否能操作。

　　港股市場，說明白點還有另一個特色，這里真的是一個全球資金都參與的市場，是亞洲金融圈的一個重要組成部分，受政策的影響會較少，這個市場關心的是最根本的企業素質，是業績，但記住，有業績也未必有市場，這也是問題。

　　港股經過了這么多年的發展，市場里積累了大量的海外資本和少部分的國內資本，目前主板上市公司已經接近2000家。如果你去香港實地轉轉，你會看到全世界基本上有點名氣的投行、基金、券商，都有自己的寫字樓。去港股里刷刷，你會發現很多你耳熟能詳的企業都在港股市場中，倒是很多前所未聞的企業都在A股。

　　在這個外資沉淀已久的市場中，作為從小接受國內教育的股民們，初來乍到，一定會很不適應，因為港股和美股一樣，最大的特點，就是只認業績，而且只對業績有預期，講故事的企業，在香港是根本活不下去的.

　　舉個很簡單的例子，如果說某家企業計劃轉型，要制造新能源汽車甚至說是制造火箭吧，PPT已經做出來了，企業規劃也做出來了，有這樣一個故事以后，在A股，這個故事和發展計劃，市場是已經可以給一個估值了，因為A股的投資者真的是非常非常非常容易相信“上市公司”。

　　但如果僅僅只有所謂的故事和書面上的這些東西，在美股和港股，資本市場是完全不會給估值的，也許只有這家企業做出來了樣車之后，才會給一點點的估值，直到這些車量產之后，有資本收益了以后，資本市場才會一下子給予對應行業的估值。

　　如果你多多少少有些港股投資的經驗的話，你會發現，港股里有很多公司，很喜歡發布一種叫做“諒解備忘錄”的公告。而這種東西，就是所謂的“PPT”、“故事”。

　　公司發布諒解備忘錄之后，我們可以理解為這是公司的一種發展方向，或者是跟某某公司想簽訂某種協議，要推進某些項目，看起來公司是想做事情了。

　　我記得很清楚的一個例子，就是在今年年初，某家公司要和美國的“漫威公司”簽訂諒解備忘錄，內容主要是說公司之后要聯名在國內開漫威的主題公園，而自從出了這個公告以后，公司股價確實漲了一波，但很快，公司股價開始天天下跌，最后連續下跌了超過90%。

　　這樣的公司不完全是老千股，他們想利用所謂的PPT造勢，但因為香港市場的業績為王的特性，這樣的做法，先講故事再做實事，對于外資充斥的香港市場，是無效的。所以如果你看到一些諒解備忘錄的時候，千萬記得小心，一定要想想是否靠譜和是否是陷阱。