【研究】一文告訴你網貸行業為何只會越來越好

再過四個月，網貸整改大限即將來臨，近期各地密集出臺網貸政策，網貸平臺也紛紛加快合規步伐。在整改期間，網貸行業非法經營風險、虛假宣傳風險、擾亂金融市場秩序風險、信用風險、投資者權益被損害風險、技術風險等被大量的揭示出來，這些具備交叉傳染、快速轉換、涉眾廣泛等特性的風險嚴重考驗整個網貸行業，好在從目前來看，網貸市場并沒有出現整治初期所預測的倒閉潮現象。

對于這個行業未來的發展，投資人、網貸從業者甚至傳統金融從業者都比較關注，社會各界人士對此也都有不同的看法，可謂仁者見仁，智者見智。目前從整個行業發展規模的角度來看，不斷突破新高，其中2017年3月份，單月成交額創出歷史新高，達到2508.43億元。2017年4月份，雖然受“清明”、“五一”兩個小長假的影響，單月成交量有所下滑，為2249.19億元，但是平均每個工作日成交量卻超過3月份，P2P網貸行業歷史累計成交量達到了43301.88億元，而去年同期歷史累計成交量僅為18881.18億元，同比增長129%，可以看到，過去的一年即互聯網金融風險專項整治期的這一年，P2P網貸成交量達到24420.7億，超過了整治之前網貸行業累計成交量，行業發展規模不降反升。本文主要從資產端(小微企業、借款人)、資金端(投資人)、平臺三大角度進行分析為何網貸行業的發展只會越來越好。

銀行惜貸更勝從前，企業借道網貸市場融資可能性更大

2017年3月26日，中國人民銀行行長周小川在博鰲論壇上終于明確的表示，貨幣政策在經過多年的量化寬松后，目前全球已經走到了這場寬松的尾部，政府不能依賴“直升機撒錢”的政策，這就意味著今后一段時間內政府可能不再大規模的超發貨幣了。

從國內看，目前國內經濟趨好的因素逐漸增加。進出口同比降幅收窄;投資增速以及固定資產投資完成額企穩跡象進一步鞏固;采購經理指數持續穩定增長;工業企業利潤繼續改善。但是與此同時，原材料價格上漲較快，市場通脹預期重新抬頭，并且由于前幾年信貸投放力度過大，部分領域資產泡沫較嚴重，造成金融機構加杠桿和期限錯配風險不斷積累，這些都需要通過加息手段予以抑制。

從國外看，自從國際金融危機以來，世界主要國家紛紛采用寬松的貨幣政策向市場投放信貸，導致全球通脹存在抬頭跡象，美國、日本、印度等多數國家也紛紛結束了持續多年的量化寬松的貨幣政策，尤其是美國目前面臨著加息的預期，一旦美國加息，與之相對應，我國或通過加息的手段來保持利率之間的平衡。

數據來源：國家統計局、盈燦咨詢

因此，無論是從國內還是從國際的經濟形勢分析，未來市場加息的可能性極高，而加息的結果就是提高整個金融市場的短期融資成本，銀行惜貸更勝從前，必然會提高貸款門檻，再加上M2的增速呈現穩中有降的趨勢，這就導致中小企業從銀行等傳統金融機構獲取貸款的難度更大，撇開其他因素不考慮，未來會有更多的中小企業借道網貸市場進行融資。

80后、90后消費意識超前

80后、90后是伴隨著互聯網的發展而成長，是互聯網上活躍度最高的群體，同時也逐漸成為社會的主體，80后、90后的消費觀念已經改變了人們傳統的消費認知，對于旅游休閑、3C、美容等無論是有場景還是無場景的消費，只要自己喜歡，寧愿借貸也要進行消費，可以說，提前消費的觀念深入人心，這也極大的促進消費金融的崛起。目前比較火的現金貸行業，20-29周歲的借貸人群占比達到了28%，30-39周歲的借貸人群占比達到50%，二者之和在現金貸借貸人群占比達到78%，正是80后、90后群體巨大的超前消費需求催生了現金貸行業。

數據來源：百度指數、盈燦咨詢

從近一年的網貸行業活躍借款人數分析，2016年4月份，網貸行業活躍借款人只有79.84萬人，但是2017年4月份，網貸行業活躍借款人達到270.03萬人，是2016年4月份網貸行業活躍借款人的3.38倍，專項整治的一年里，網貸行業活躍借款人平均每月增長19.85%，借款人數大幅度上升。

以2012年12月上線的PPmoney為例，目前，PPmoney的累計成交額達到775.2億元，累計借款人達到308.77萬人，從其借款人畫像可以看出，PPmoney主要的借款人是以80后和90后為主,二者在PPmoney的全部借款人占比之和超過80%，人均累計融資額達到4960元，其中男性借款人占比要達到71.73%，而女性借款人占比只有28.27%。不僅僅是PPmoney，其他的網貸平臺例如拍拍貸、愛錢進、微貸網等都是以80后、90后的借款人為主。

數據來源：網貸之家、盈燦咨詢

居民理財意識普遍覺醒

隨著互聯網金融的興起，居民的理財意識普遍崛起，尤其是主動理財意識日益增強，根據國家金融與發展實驗室發布的國內首份《國人工資報告》顯示，2005年至2016年，我國居民工資理財規模(工資理財規模即工資中主動理財的支出額占可支配收入的比重)增長接近10倍，而同期國人工資增長不足3倍，工資理財規模超過工資增長3倍。

此外，雖然我國最近幾年樓市比較火爆，但是限于各地限購政策并且投資時所需資金額度較大，對于大部分中產階級以及低收入群體來說并不是一條很好的理財渠道。同時，股市波動幅度較大，牛市還未開啟，短時間內股民不會大量增加，而網貸行業低門檻、相對較高的投資收益正好迎合了大部分人的理財需求，不僅如此，等整改全部結束之后，網貸平臺跑路的可能性大大降低。

從整個網貸近一年的活躍投資人數來看，在專項整治的一年時間里，雖然每月不斷有平臺跑路或者停業整頓，但是網貸行業的投資熱情依舊不減，2017年4月，網貸行業活躍投資人達到405.48萬人，而去年4月份活躍投資人僅為298.04萬人，同比增長36%，總體上呈現出穩中有升的上漲趨勢。

以2011年6月份上線的你我貸為例。目前，你我貸的歷史累計成交量達到487.9億，累計交易人次為3941.3萬人次，累計注冊用戶數為1862.5萬人。2016年8月份，你我貸的單月投資人為10萬人左右，而從該時間以后，你我貸的單月投資人大體呈現穩定增長的趨勢，其中從2016年10月份開始，你我貸的單月投資人連續6個月保持在16萬人以上，遠高于行業平均水平，其中男性投資人占比達到52.3%，女性投資人占比為47.7%。其他的網貸平臺投資人例如宜人貸、拍拍貸、開鑫貸等都呈現快速的增長的趨勢，并且部分標的經常表現為被秒搶的現象，居民理財意識的普遍覺醒給網貸平臺的發展帶來良好的發展空間。

數據來源：網貸之家、盈燦咨詢

專項整治后不良平臺被大量的驅逐出互金市場

始于2016年4月份的互聯網金融專項整治工作在今年3月份大體摸清了基本情況，但是專項整治工作還未結束，在整治期的一年時間里，監管層也出臺大量的監管政策，網貸企業的合規成本越來越高。2016年4月份，P2P網貸行業正常運營平臺數量為3274家，之后逐月下降，到了2017年4月份，P2P網貸行業正常運營平臺數量只有2214家，可以看到在過去的一年里，有大量的網貸平臺主動或者被動退出網貸市場，正常運營平臺數也減少了1060家，但是好在行業亂象叢生的現象逐漸消失，行業逐漸回歸理性。2017年4月份，問題平臺只有18家，其中跑路平臺4家;主動停業及轉型的網貸平臺為55家，這也說明前期的“泡沫”和“非理性”在逐漸弱化，今后幾個月可能還會有平臺退出網貸市場，但是絕大部分將是主動退出，而留下來的基本上都是合規性比較強的平臺。另外，受限于較高的合規成本，不良平臺再想進入這個行業難度比較大。

數據來源：網貸之家，盈燦咨詢

不經歷風雨，怎能見彩虹？

網貸行業發展至今，已經經歷了整整十年，這十年時間里，累計停業及問題平臺數達到3676家，涉及的投資人數達到49.2萬人，涉及貸款余額達到270.6億，這些有問題平臺給許多投資人造成損失，甚至在一段時間內，P2P網貸成了非法集資的重災區，負面輿論不斷。

正當網貸行業野蠻發展的時候，監管層果斷介入網貸市場進行監管，并為此出臺眾多監管辦法，及時抑制這個行業因為過快發展所帶來的種種亂象，其中2017年4月25日，國家領導人習近平在維護國家金融安全進行第四十次集體學習也提出加大對市場違法違規行為打擊力度，重點針對金融市場和互聯網金融開展全面摸排和查處，為實體經濟發展創造良好金融環境，這再次彰顯了國家決策層打擊不良平臺，維護互聯網金融良好市場秩序的決心。

互聯網金融風險專項整治的一年是整個網貸行業歷經風雨的一年，也是網貸行業良幣驅逐劣幣的一年，但是這個行業并沒有倒下，反而越挫越勇。未來，無論是從投資端還是資金端或者是從平臺角度分析，網貸行業必然會持久發展下去，而且會越來越好!

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