高位震蕩仍顯底氣不足 市場調整或將延續

今天市場迎來了一定的反彈，但效果卻不盡如人意。早盤開市后的一度沖高并沒有足夠資金面的支持，沖高幅度不及3250點以及5日均線的技術點位，隨后便逐級回落。午后處于10日均線下方震蕩的指數，在尾盤再度拔高并收出小陽。創業板指同樣在尾盤勉強收紅。盤面上，雖然倉儲物流表現搶眼，但該板塊顯然缺乏市場的號召力，其他板塊的表現也是不溫不火，整體明顯缺乏斗志。由于短期反彈綜合能力偏弱，市場調整或將延續。

盡管市場把昨天的調整更多歸結于消息面利空的打壓，多數人也由此認為今天會通過反彈來化解利空的影響，但這種想法其實是過于片面和簡單。如果是基于監管方面的利空而出現調整，那么短期消化利空的時間和空間都會相對有限。也就是說，此類利空的影響中，大盤調整的幅度不會太大，更不會跌破較為明顯的技術支撐位。同時，調整后的第二天多會收復失地，有時甚至在調整的當天就回出現回升。但就昨天和今天市場表現看，都沒有出現。

市場出現調整不單是消息的影響，其影響更多是心理層面的，是市場調整加速的催化劑。而真正讓市場出現調整的原因，是由資金性質和時間節點的雙重影響所決定的。從資金面看，此輪反彈并非因藍籌股價值發現而起，更多是基于“兩會”預期的炒作，屬于短期的投機所致，因此反彈無法形成合力而缺乏而持續性。而隨著“兩會”召開的臨近，拋售獲利豐厚的藍籌業績成為資金保收益、避風險的選擇。

這點也可以從技術面得到驗證。自從2月23日指數創出階段性高點后，面對上方3301點的高點，指數和成交量同時出現逐步回落和逐級萎縮的現象，說明資金出現的分歧讓追高意愿明顯下降。至于今天市場的表現，數日出現一定的反彈，但量能明顯大幅萎縮。如果無法突破3250點的壓力，其反彈只能理解為市場最后的誘多行情。另外，KDJ震蕩指標顯示高位超賣；MACD趨勢指標短期死叉趨于形成都說明市場仍有調整的要求。

從短期策略來看，我們仍然以突破3250點作為衡量打破趨弱的分界線。也包括短期5日均線的壓力能否突破。指數不上3250點，操作上需保持多看少動的節奏，沒有資金配合的反彈都可以看做誘多行為。但如果指數出現成交量有效放大突破3250點，并在節前能夠有效站穩其上，倒是可以考慮適當介入，博取短線收益。對于大眾投資者而言，在“兩會”召開的關鍵節點，不要過于追求短期的蠅頭小利。不如沉下心來，靜待“兩會”期間市場的變化，再酌情選擇下輪行情的可能爆發的標的，這才是近期行情最好的應對決策。

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