滬指3200點失而復得 市場操作性價比下降

滬指今日早間低開低走，開盤后最低下探至3193.16點，之后股指企穩回升，最終小幅收漲0.76%結束一天交易，收報3237.02點，3200點失而復得。兩市合計成交4745億元，行業板塊普漲。

值得注意的是，上周五被證監會“點名”，忽悠式重組遭重罰的鞍重股份今日一字跌停，收報23.74元。本周各位分析師觀點相對謹慎，普遍認為未來水牛難現，操作性價比下降，市場主導盈利牽牛，建議堅守績優龍頭。

1）海通證券荀玉根指出，未來水牛難現，只可能有盈利牛，估值結構性高也要盈利消化，仍需要時間確認數據。上半年是進二退一的震蕩市，春季行情繼續，二維投資時代各領域精選細分方向，推薦費升級+主題周期+價值成長。

2）華泰證券戴康表示，償債周期尾聲和產能周期拐點主導盈利牽牛，本輪周期股更加關注ROE而不是盈利成長的波動，推薦“水金石”組合和新疆+人工智能主題。

3）興業證券王德倫認為，“四期疊加”的窗口正在過去，操作性價比下降，堅守績優龍頭。投資策略上，“紅旗”已經招展，當前重點關注“白馬孕育、績優成長”板塊。同時，“一帶一路”和國企改革作為今年主推的兩大主題。

4）國金證券李立峰團隊表示，板塊輪動成為當前行業配置主要特征。當“下游消費、周期藍籌”等板塊資金過度集中后（我們認可2017年“消費股泡沫化”成常態），不排除資金會外溢至新興產業板塊（盡管整體估值較高），機構投資者會左側配置估值合理（PE在30倍以下）的成長板塊上。

5）天風證券徐彪團隊分析指出，對A股而言，對總需求的擔憂在短期中應該還會存在。不過，如果市場短期因此調整，則市場反映經濟是否存在小陽春的不確定性之后，不排除市場出現反沖。進入2季度之后，需要視經濟的真實狀況而定。建議關注國防軍國、銀行和電力三個板塊。

6）安信證券陳果團隊指出，貨幣政策在穩健方面更加中性，有利于供給側結構性改革；金融監管協調機制可能提高到更有效的層次。奶業是農業供給側結構改革重點，油氣體制改革方案已獲通過、發改委表示沒有必要大范圍實施煤礦減量化、河北淘汰落后火電產能。

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