人民幣匯率貶值 進一步催化了A股投資者的謹慎思維

關心資本市場，必定會關心影響資本市場的各種因素。當下國際地緣局勢、國內外的貨幣政策變化、新冠疫情溢出與防范、靜態管控與復工復產等，無一不是投資者主動或被動地在關心。筆者作為上海人，更對上海疫情的變化尤其上心，不僅人同此心，心同此理，而且，上海作為中國經濟金融中心，它的疫情防控與靜態管控，深刻影響長三角和中國經濟，也在產業鏈中影響著世界經濟。

從疫情防控來看，現在已是新冠疫情第三年，人們的焦慮情緒此起彼落。對筆者來說，雖然人不在上海，但更在意上海的信息。比如上海整體環境的消殺工作，上海綠化市容局表示，本市正處于公共環境整治消殺攻堅階段。近日，綠化市容行業再次開展環境清潔消殺暨公共環境大沖洗行動，進一步鞏固大沖洗行動成果，使市容環境質量保持優良狀態。在保障全域沖洗消殺的基礎上，針對部分重點區域進行“再保潔、再提升”。對電話亭、郵箱、公交站點、便民座椅等城市家具進行沖洗消殺。這些舉動說明，上海疫情防控已深入到相當細致入微的程度，也與上海疫情防控總攻相關。果然，上海根據市委市政府部署，全市將從4月22日起開展社會面清零攻堅九大行動，力爭早日全市實現社會面清零。上海疫情防控不僅關乎上海市民的健康，也與中國經濟進展密切相關。

據上海發布報道，4月22日上午舉行的市疫情防控工作新聞發布會上，上海市副市長張為通報：強化企業疫情防控和復工復產的系統設計。其次通過產業鏈復工復產打通重要生產物資的運轉通道。加強企業復工復產的服務保障。一周以來，666家重點企業已有70%實現了復工復產，企業的產能利用率也在不斷提高。上汽、特斯拉等整車企業連續實現整車下線，相關零部件配套企業也陸續復工，汽車企業在產率、產能利用率有所提升。集成電路、化工骨干企業產能利用率保持在較高水平。這是一個有關復工復產的好消息，畢竟投資者面臨的是股債匯多殺的局面，上海疫情防控的成功與復工復產的程度，相當程度上與宏觀經濟好轉密切相關。投資者期盼的政策底在構成之中，但市場底的構成還有待進一步觀察。

股市再度探底，說明了市場底形成的難度。周四市場再度見證股市的殘酷，不僅低開低走，午后開盤不久，券商板塊一度拉升，指數跌幅有所收窄，但盤中反抽未能持續，尾盤跌幅再度擴大，滬指失守3100點整數關口。盤面上，除科創50指數外，其余指數跌幅均超2%。個股呈壓倒性下跌態勢，滬深兩市僅333只個股上漲，多達4339只個股下跌。兩市個股漲幅中位數為-4.04%，反映出盤面較為慘烈。板塊也悉數下跌，證券、紡織服飾、多元金融、保險、銀行等5個板塊跌幅小于1%。旅游、酒店餐飲、農林牧漁、鋼鐵等板塊跌超5%。概念方面，種業、化肥、磷概念等前期活躍板塊悉數啞火，出現在跌幅前列。截至收盤，上證指數收報3079.81點，下跌2.26%。周五上證指數震蕩小幅反彈，創業板指震蕩下跌再創調整新低。盤面上，服裝紡織板塊大漲，板塊內個股掀漲停潮。電力股震蕩走強，內蒙華電等多股漲停。次新股大漲，周五上市的新股N清研上漲100.05%。下跌方面，農業相關板塊集體走低。總體上，個股跌多漲少，兩市超2900只個股下跌，近百股跌停或跌超10%。滬深兩市周五成交額7533億，較上個交易日縮量674億。板塊方面，服裝紡織、電力、油氣開采、港口、次新股等板塊漲幅居前，農業種植、預制菜、化肥、旅游等板塊跌幅居前。截止收盤，滬指漲0.23%，深成指跌0.29%，創業板指跌0.69%。

此刻監管部門的新聞更讓人關注。4月22日，證監會黨委書記、主席易會滿主持召開黨委(擴大)會議，傳達學習4月22日上午國務院金融委專題會議關于貫徹近日黨中央做好當前經濟社會工作重要會議精神的部署，分析了當前市場關注的重點問題，研究了應對措施和政策儲備，對近期國務院金融委有關安排進行再落實、再推動。會議強調，要及時回應市場關切，引導市場預期，激發市場活力、潛力，進一步提升市場韌性，促進資本市場平穩健康運行。相信投資者會細致入微地研判其中的含義。

近期，人民幣匯率貶值進一步催化了A股投資者的謹慎思維，回顧歷史上的人民幣貶值與股市關系可以看到，2015年匯改以后，中美利差收窄和人民幣匯率貶值并行的階段共出現四次，持續時間2-5個月，期間不同風格指數平均漲跌幅排序如下：大盤價值、小盤價值、大盤成長、小盤成長;金融、周期、消費、成長。當下成長繼續切向價值，配置通脹受益鏈與穩增長。國家外匯管理局新聞發言人王春英4月22日在國新辦新聞發布會上表示，一季度，我國經常賬戶和直接投資項下跨境資金流動均保持順差，支撐跨境收支和境內外匯供求保持基本平衡。未來，長期價值投資仍是外資流入的主要考慮因素。美聯儲加息的確是一個重要的外部影響變量，但根本因素還是自身宏觀基本面和市場基礎。他認為就中國來講，近年來中國外匯市場韌性不斷增強，有基礎和有條件適應本輪美聯儲政策調整。

看來，關注疫情防控與復工復產將成為投資者信心恢復的主題，不論外部出現各種變化，穩定資本市場的政策還會持續發展，市場底部也會在反復震蕩中逐步形成，期待、等待、關注是筆者認為適合的投資行為。

標簽： 人民幣匯率貶值 A股投資者 謹慎思維 基本面的影響

　　 原標題：人民幣匯率貶值 進一步催化了A股投資者的謹慎思維