“風暴眼”中的醫藥產業：將構建可持續發展新生態

“學術推廣”活動取消、延期，嚴查醫藥代表“帶金銷售”等消息近日陸續曝出，這場席卷整個醫藥產業鏈的反腐風暴正受到社會各界高度關注。

醫藥領域反腐步入深水區，對創新藥、中藥、醫療器械、連鎖藥房以及民營醫院等上市企業有何影響？醫藥板塊是否會迎來市場格局以及估值重塑？《證券日報》記者就此采訪了醫藥產業鏈多家上市公司代表，看看置身于“風暴眼”中的業內人士對醫藥反腐如何解讀。

【資料圖】

對企業影響幾何？

一位券商醫藥行業分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示：“市場擔憂對于醫院渠道銷售占比較高、銷售費用率較高的藥企，以及以醫療設備、高值耗材為主營產品的上市公司會因院內銷售受阻導致營收下降。不過，長期來看醫藥反腐更利于行業的健康長遠發展，有利于醫藥企業進一步潛心科研，培育最終以產品創新、臨床療效為核心衡量標準的良好行業生態。”

九典制藥是一家集藥品研發、生產、銷售于一體的上市醫藥企業。公司相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，若公司產品多個品類進入集采清單，后續對銷售費用的下降將有一定幫助。該負責人以公司核心產品洛索洛芬鈉凝膠貼膏為例說：“目前這款產品已中選廣東聯盟地區集采，受益于公司核心產品進入集采清單和營銷模式的積極轉型，公司銷售費用率將持續下降。”

方盛制藥中成藥銷售近年來增長態勢良好，受到市場的高度認可。作為中藥企業代表，方盛制藥董秘何仕在接受《證券日報》記者采訪時表示：“醫藥行業反腐是常態，整個行業將會越來越規范，也有利于企業的高質量、健康持續發展。中長期來看，加速行業優勢集中應該是大概率事件，對于具備創新能力，產品有優勢的制藥企業是利好的。”

談及醫藥反腐對于制藥企業以及醫療器械上市公司的具體影響，上述醫藥券商分析師認為：“中藥企業方面，可能會對中藥材的采購和銷售進行嚴格的監管；于西藥企業而言，則主要體現在采購環節的嚴格監管和價格的透明化，這可能會對西藥制藥企業的利潤和市場競爭力造成一定壓力；對于醫療器械企業而言，醫藥領域反腐可能會加強對醫療器械產品的銷售推廣監管和價格控制，高值耗材受到的影響或較大。”

實現“以患者為中心”

制藥裝備、連鎖藥房以及民營醫院作為制藥企業的上下游，在這場醫藥反腐風暴中又將受到怎樣的影響？

楚天科技所屬醫藥裝備行業，公司董秘周飛躍在接受《證券日報》記者采訪時表示，醫藥反腐對制藥裝備企業而言是一個良好的市場機遇。“醫藥反腐將倒逼制藥企加大對醫藥生產環節的監督力度，對制藥企業的生產設備和技術條件提出更高的要求，驅動制藥企業對現有設備進行迭代升級，最終形成健康可持續發展的行業生態環境。”

作為制藥企業的下游終端，老百姓、益豐藥房、達嘉維康相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時均表示，醫藥反腐有望加快處方藥外流，連鎖藥房頭部企業在承接處方藥外流的過程中將占據較為明顯的卡位優勢。

作為連鎖民營醫院龍頭，愛爾眼科董秘吳士君在接受《證券日報》記者采訪時表示：“反腐整治有利于推動健康中國戰略，有利于凈化醫藥行業生態，有利于維護群眾切身利益。醫藥全產業鏈，都將落實‘以患者為中心’的指導思想。”

上述券商醫藥分析師認為，在醫藥反腐的深層次影響下，行業格局和市場估值也將泛起漣漪：“一些輔助用藥和高價走費用的安全無效藥，一些不符合中醫理論，也不被西醫認同的中藥注射液品類以及一些行政原因導致的歷史遺留產品將被清理淘汰，市場最終只會留給創新底蘊豐厚、藥品質量過硬的企業。二級市場上，醫藥反腐會帶來短期的情緒沖擊，但醫藥行業中的優質企業仍將回歸到合理的估值。”

本報記者 何文英

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