白酒板塊逆市狂飆 今世緣、青海春天漲停

7月7日早盤，白酒概念大幅拉升，截至發稿，今世緣、青海春天漲停，金徽酒漲近7%，水井坊、老白干酒、大豪科技等多股紛紛跟漲。資金方面，截至目前，主力資金大幅流入該板塊6.48億元。

自6月中旬以來，白酒板塊趨于震蕩調整，此前瀘州老窖、老白干酒等短短十來個交易日就跌去了20%以上。那么，白酒板塊接下來如何演繹?當前位置是山腰還是山頂?

國信證券表示，在上半年普遍高增長后，下半年在高基數下白酒公司業績增速將回歸平穩，市場演繹將更多關注真實動銷持續性以及邊際改善機會。建議繼續堅守高端白酒龍頭五糧液、瀘州老窖、貴州茅臺，關注次高端持續增長的山西汾酒、酒鬼酒、水井坊，重視基本面邊際改善的洋河股份、古井貢酒、今世緣以及順鑫農業。

華泰證券指出，近期白酒消費稅熱議擾動市場，討論主要集中于：1)從量定額征收消費稅對白酒行業的影響及變革;2)白酒消費稅征收環節由生產后移至批零環節的可行性及影響。一方面，從量征稅的改革提議中按度定稅仍難改變結構性稅率不一致問題;另一方面，對標香煙等品類和海外酒類征稅情況，該機構認為消費稅征收環節后移的條件可能尚不成熟，執行難度較高，且產銷地方稅收損益或存在沖突。總結看，白酒消費稅改革仍在討論階段，其改革方向或帶來白酒行業集中度提升，名優酒高景氣延續和分化成長趨勢不改，推薦高端白酒五糧液/貴州茅臺/瀘州老窖，次高端推薦古井貢酒及洋河股份。

山西證券指出，今年二三線小酒股價漲幅與一線名酒的股價漲幅差距較大，板塊行情分化。雖短期估值較高，但應重視行業的長期價值，以時間換空間。白酒行業基本面整體景氣度不減，雖然下半年基數較高，預計今年下半年業績增速會低于上半年，但結構繁榮性局面延續。此外，加上白酒業績中報有望迎來高增長，是板塊估值的堅實支撐。緊握一線白酒，尋找高彈性二、三線。

站在這個時間點，該機構對白酒策略集中在3條主線：(1)堅持一線白酒陣地，貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖;(2)尋找高彈性二、三線標的，山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒業、水井坊;(3)關注低估值業績有望超預期個股，今世緣、古井貢酒，洋河股份等。

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