債券代持是什么意思？債券代持的風險有哪些？

債券代持是什么意思?

債券代持是一種通過協議方式進行的交易安排：一方(實際持有人)將其持有的債券(目標債券)通過正常交易途徑轉移給另一方(代持方)，但是該債券的所有權、收益權、風險承擔等權利義務關系并不發生實際轉移;雙方約定實際持有人在未來的某一時點以某個約定價格進行“回購”。

債券代持”廣泛存在于債券交易市場，債券代持雙方往往通過協議進行一系列交易安排，讓實際持有人仍承擔目標債券的收益及風險，代持方獲取一定收益。從債券實際持有人的角度來看，通過債券代持達到目的;從代持方的角度來看，無論目標債券表現如何，都可以獲得固定收益或者達到互換代持的目的，但是隨著債券市場打破剛性兌付神話，在債券毀約約越來越頻繁的市場環境下，債券代持引發的法律糾紛開始浮出水面。

債券代持的風險有哪些?

(1)轉移虧損，修飾財務報表，違反財務會計管理法律法規。通常，在季末年末等關鍵時點，一些機構為了掩蓋債券投資的虧損，就以代持方式向其他機構轉移這部分虧損。在代持期間，雙方債券和資金往來均不入賬，通過賬外賬處理。這違反了基本的財務會計法規和準則，情節嚴重的，會被行政處罰，或構成犯罪。

(2)利益輸送，情節嚴重的，構成犯罪。如近期審計風暴揭開的部分金融機構從業人員因通過銀行間債市丙類賬戶違規交易實現個人利益輸送，已經被接受調查，司法機關已經介入。根據不同的情節，可能會構成內幕交易、商業賄賂、職務侵占、貪污等犯罪。

(3)虛增交易量，違反國債承銷團成員資格審批法規，可能被行政處罰。根據《國債承銷團成員資格審批辦法》第十八條，財政部會同人民銀行、證監會，對符合資格條件的申請人，根據申請人的實收資本、資產規模、經營業績、同業排名以及國債業務綜合排名等情況擇優確定國債承銷團成員。因此，債券交易量排名是影響評定國債承銷資格的重要因素，因此對于銀行、券商來說，都希望成為代持方，用來提高交易量排名。但是債券代持屬于弄虛作假，具有一定的欺詐性，違反《國債承銷團成員資格審批辦法》第38、39條，將不予受理或者不予批準其國債承銷團成員資格，并給予警告，或者撤銷其國債承銷團成員資格，并依法給予行政處罰。

(4)將債券暫時轉出，降低風險資本占用量，違反信息披露、勤勉盡責義務，損害投資者利益，可能導致違約，需承擔相應違約責任。過去代持行為多發生在銀行，現在券商和基金的需求量也在增大。所謂風險資本，是指用來支持其業務發展，抵御風險，并為債權人提供‘目標清償能力’的資本。如果將債券轉出，就可以降低風險資本占有量，盤活資本。但是這種行為損害了廣大投資者的利益，可能造成將來資不抵債，無力償債而違約，要承擔相應的違約責任。

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