小營業部大宗減持生意火熱 因避稅問題被叫停？
在近年券商“傭金戰”日趨激烈下，特別是2020年進一步放開海外券商進入門檻后，國內不少經紀型券商在經營上頗感壓力。目前來看，國內券商的同質化經營情況直接導致行業內卷現象明顯，而業績考核和“低傭金”壓力下，有多家券商基層員工不得不違規經營，譬如以經紀業務為核心的銀河證券就有類似問題。據知情人爆料，銀河證券江蘇分公司不僅有多家營業部存在向第三方機構購買“有效戶”的違規行為，且還有營業部借助地方的免稅政策，主打大宗減持業務?？偛侩m多次提示風險，但依然有營業部存在違規現象。
銀河證券是業內老牌券商，其投行等業務曾經也做得頗有聲色，但隨著其他券商的崛起而有所掉隊。目前來看，其經紀業務的占比已越來越高。不過，在當前券商“傭金戰”日趨激烈下，特別是2020年進一步放開海外券商進入門檻后，國內不少經紀型券商比如銀河證券等是頗感壓力的，對于他們來說，如何在保證業績前提下又能在短期內實現快速轉型顯然是一個亟須解決的難題。
或正是有業績考核和轉型壓力，銀河證券部分營業部的員工為完成考核任務而不得不自掏腰包“買戶”。據知情人爆料，銀河證券江蘇分公司不僅有多家營業部存在向第三方機構購買“有效戶”的違規行為，且有營業部還借助地方的免稅政策，主打大宗減持業務(不久前已被叫停)。
行走在灰色地帶的“買戶”業務
銀河證券是一家老牌大型券商，以經紀業務聞名。截至2020年底，銀河證券全國有36家分公司、491家營業部。近幾年業內大打低傭金戰的做法，對其經紀業務沖擊很大。可盡管如此，仍有分公司取得了亮眼業績，譬如其年報數據就顯示，銀河證券江蘇分公司去年營收2億元，同比增長4成，毛利率達47.3%，同比提高22.4%。在銀河證券所列示的20多家分公司中，江蘇分公司的毛利率增幅最高。
對于銀河證券江蘇分公司的出色表現，有知情人士向《紅周刊》記者爆料稱，銀河證券江蘇的部分營業部員工為完成增量業績，存在通過第三方渠道“買戶”的情形。從上述知情人士提供的與銀河證券江蘇某營業部員工桂某的錄音等材料來看，如果開“兩融”戶，“50萬起，成本是6%;如果資金量大、超過百萬元，則可以把資金成本下調到5.8%”。
具體價格方面，一個有效戶200~230元，資金規模不超過300萬元，對應滿足的考核標準為“20個交易日內，日均交易金額>1萬元”;如果需要開通“兩融”功能，則再加300元;如果券商考核對客戶中大戶的要求比較高，比如賬戶資金規模需要超過300萬元，則再收取1000元。雙方若初步談妥后，三方再把相關券商員工的開戶二維碼展示在導流公號中。
除了上述合作模式外，也可選擇僅限于一段時間內的合作，比如開戶兩個月后撤出資金。如果需要繼續交易，則再收取額外費用。
對此，記者以業內人士的身份咨詢了多位三方人士。有三方人士介紹，通過其開戶傭金很低，“股票萬1免5，取消最低5元收費，場內基金萬0.6免5，可轉債萬0.5免5”。
另一位女士也透露，“3月份時，銀河證券找我合作的情況最多，和江蘇分公司、北京分公司都做得不少。”她表示，可以開有效戶，但是開通“兩融”功能比較困難。
《紅周刊》記者手中的錄音內容顯示，合規是雙方合作的重中之重，“原本就是灰色地帶，盡量避免被投訴”。桂某也特意叮囑：“不要在公號或網頁上以低成本的方式來吸引流量，避免出現‘銀河證券萬一免五’等信息”。如果風險大、有同行等投訴，就趕緊中斷合作。
實際上，這種通過第三方渠道獲客的現象在業內并不罕見。上述采訪對象也透露，和海通證券的合作也比較多;另外去年以來，多地證監局也對國元證券、愛建證券部分員工“委托他人從事客戶招攬活動”的情形，作出了處罰。
其實，按照證監會多年前發布的《關于調整證券交易傭金收取標準的通知》的要求，“A股、證券投資基金每筆交易傭金不足5元的，按5元收取;B股每筆交易傭金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。”而券商“傭金戰”中，實際操作時往往會打出“萬一免五”的噱頭，顯然這是有違規之嫌的。而一旦被監管部門查實，會要求券商把傭金上調至合理水平，否則券商就可能被重罰。
記者了解到，在實操過程中，前幾年很多券商都有“萬一免五”優惠，在2020年隨著監管收緊，此前基本公開的優惠已由明面變成了私下，不在公開宣傳，只在拉客戶時私下提到“萬一免五”的優惠。不過，低傭獲客的風險在于，可能或突破了券商的成本底線，做了一些“賠本賺吆喝”的事。
中信證券員工蔡先生曾向《紅周刊》記者解釋過，券商經紀業務的成本主要有：人力成本+營業部成本+稅費。“稅費的核心是印花稅，投資者賣出時需要繳納1/1000的印花稅;營業部成本，包括店面、網絡等，其中一二線城市的營業部租金本就很高，尤其是北上廣深的營業部，出于企業形象的考慮，往往會選擇市區內交通樞紐附近的辦公室，年均租金都在幾十萬元左右;人力成本也是硬性支出”。因此一般來說，互聯網開戶往往給客戶安排的是偏遠地區的中小型券商營業部，以降低成本。
對于低傭金的問題，此前《紅周刊》也曾報道過，有銀河證券員工王經理就向記者大吐苦水：“很多大型券商，存量客戶特別多，但是對一些新成立的公司，由于沒有客戶資源，就只能跟大券商拼價格。像我們的傭金萬分之3，如按網絡開戶的比例收取傭金，基層員工收入就會少很多”，特別是近幾年券商業內大打“傭金戰”，有些老客戶也在要求降低傭金，令員工壓力很大。
總部曾多次提示風險
基層員工卻有苦難言
對于“買戶”業務以及其存在的風險，爆料者提供的內部通知等材料顯示，銀河證券財富管理總部在2020年底就曾通知全部分公司和營業部，并抄送梁世鵬(合規總監)、羅黎明(銀河證券執委會委員)等高層，就“規范平臺廣告宣傳，防范第三方攬客”作出《合規提示》。《提示》指出，“近期公司接到來自不同渠道的反映，個別營業部或員工存在違規委托第三方招攬或服務客戶，公開宣傳低傭等問題，已被監管部門關注并有可能受到監管處罰”。
《提示》顯示，“某營業部以150元~500元不等的價格向第三方購買賬戶，實際由第三方招攬、服務客戶，營業部及員工本身并未做任何營銷、服務工作”;“某營業部在網上做廣告，公開宣傳本營業部‘萬一免五’，并面向全國招攬客戶”……
與第三方合作付出的資金來自哪里?前述人士透露，江蘇分公司不少營業部會從員工年終獎中撥出部分資金，以此與第三方合作。不過這樣一來，也讓很多員工有了怨言。
知情人士透露，雖然通過第三方買戶頭，但合作渠道的質量還是比較高的，大部分都是有效賬戶，也就是客戶后續還會持續交易(合作期內)，而非僅僅開戶后注入一筆資金就不再有交易，當然，開戶前中后的服務都轉給了第三方，而這些工作原本應該由券商來承擔的。
前述爆料人士指出，銀河證券江蘇分公司不少營業部都在如此操作，特別是南京雙龍大道、南京花神大道、南京洪武路營業部是最為明顯的。
但按照《證券公司監督管理條例》第33條的要求：“證券公司不得違反規定委托其他單位或者個人進行客戶招攬、客戶服務、產品銷售活動”;《證券公司網上證券信息系統技術指引》第54條也要求：“證券公司不得向第三方運營的客戶端提供網上證券服務端與證券交易相關的接口。證券交易指令必須在證券公司自主控制的系統內全程處理”。
同樣，銀河證券內部也有相應提示要求：“嚴禁委托其他單位或個人進行客戶招攬、客戶服務、產品銷售活動”，“為避免出現違規及惡性競爭問題，禁止通過公開宣傳低傭、免五等方式招攬客戶”。
“買戶不是個別現象，一定程度上是普遍存在的。”有銀河證券某員工向《紅周刊》記者坦言，只要還持續公布股民開戶數，考核機制就會逼迫券商員工去買戶。盡管客觀上，新增開戶數已是投資者、監管層、金融機構感知股市冷暖的重要指標。
不過，對于向第三方攬客問題，此前已有券商被處罰。譬如今年3月，青島證監局公告：愛建證券青島分公司違規通過第三方公眾號從事客戶營銷活動，分公司時任負責人及員工在不具備證券投顧資格的情況下，通過微信群向客戶提供具有證券投資建議內容的服務。由于存在上述違規問題，證監局對愛建證券青島分公司采取責令改正措施。
小營業部大宗減持生意火熱
因避稅問題被叫停?
除了向第三方攬客的問題，據知情人士爆料，銀河證券江蘇分公司個別營業部在大宗交易上的操作也存在一定的爭議之處，尤其是銀河證券連云港灌云營業部。援引tetegu.com等網站的不完全統計，以灌云人民中路營業部為例，從2019年11月~2021年4月，該營業部作為賣方參與了博暉創新、大洋電機等約20家上市公司近50筆大宗交易。據前述知情人士透露，實際減持規模已達數十億元。
《紅周刊》記者在證券業協會官網看到，在連云港下轄的3區+3縣中，券商基本上都把營業部布置在海州區、連云區，罕有下沉到縣城。之所以如此，一定程度上從宏觀數據上也能得到相應解釋：海州區、連云區的GDP數據、人均收入均在連云港內部居于前列，而灌云縣的人均收入、人口規模在連云港內居于尾部。
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