美大型科技股估值過高，多元化投資趨勢(shì)顯現(xiàn)

來源:智通財(cái)經(jīng)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大型科技股的估值上升，以及年初至今的大幅上漲，正促使一些投資者從引領(lǐng)市場(chǎng)多年的科技股轉(zhuǎn)向多元化投資。

由于在標(biāo)普500指數(shù)中的巨大權(quán)重，科技股的大幅上漲推動(dòng)該指數(shù)在2021年不斷創(chuàng)下歷史新高，年初至今累計(jì)漲幅已達(dá)25.1%。

然而，這讓部分投資者開始擔(dān)心，科技股估值是否已經(jīng)過高了。例如，谷歌(GOOG.US)母公司Alphabet(GOOGL.US)的12個(gè)月遠(yuǎn)期市盈率為26.6，相比之下，標(biāo)普500指數(shù)的估值為21.1倍。

蘋果(AAPL.US)的遠(yuǎn)期市盈率也達(dá)到了26.2倍，同時(shí)，今年累計(jì)漲幅達(dá)28%的信息技術(shù)板塊的遠(yuǎn)期市盈率為26.4倍。

盡管十多年來，大型科技股的漲勢(shì)一直提振標(biāo)普500指數(shù)，但如果科技股失寵，由于過高的權(quán)重，可能會(huì)拖累該指數(shù)。據(jù)Refinitiv Datastream的數(shù)據(jù)，微軟(MSFT.US)、蘋果和亞馬遜(AMZN.US)三家市值最高的公司，合計(jì)占標(biāo)普500指數(shù)市值的近15%。

在美國(guó)銀行上月的全球研究調(diào)查中，基金經(jīng)理將“做多科技股”列為市場(chǎng)最擁擠的交易，同時(shí)，減持科技股的基金經(jīng)理比例為5月以來最低水平。而根據(jù)研究公司Bernstein最近的分析，考慮上機(jī)構(gòu)持股和價(jià)格動(dòng)能等因素，市場(chǎng)上擁擠程度最高的四只個(gè)股分別為微軟、蘋果、Alphabet和亞馬遜。

投資者尋求擴(kuò)大投資組合

在過去十年里，限制科技股的投資往往會(huì)損害投資組合的長(zhǎng)期表現(xiàn)，使投資者對(duì)大幅減持持謹(jǐn)慎態(tài)度。盡管如此，一些機(jī)構(gòu)仍在尋求擴(kuò)大其投資組合，以減少對(duì)該行業(yè)巨頭的敞口。

Natixis Investment Manager Solutions投資組合策略師Garret Melson認(rèn)為，大型科技股可能容易受到尋求鎖定利潤(rùn)并將部分資金轉(zhuǎn)向其他行業(yè)的投資者的影響。該策略師指出，他正在買入金融和能源類股，認(rèn)為這些公司將受益于通脹上升和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

Melson稱：“我們認(rèn)為，今年和明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率都被低估了。”

與此同時(shí)，DataTrek Research分析師也認(rèn)為，金融和能源等能從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中受益的行業(yè)，年底前可能會(huì)挑戰(zhàn)大型科技股。

該分析師在一份報(bào)告中寫道：“多年來，科技行業(yè)一直是贏家，我們預(yù)計(jì)未來還會(huì)如此。但隨著投資者考慮分配資本，我們認(rèn)為，他們很可能會(huì)尋找對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面改善有更多敞口的行業(yè)。”

另外，Janus Henderson投資組合經(jīng)理和技術(shù)部門負(fù)責(zé)人Denny Fish表示，對(duì)通脹以及科技板塊高估值的擔(dān)憂，促使其尋找將受益于大型公司增長(zhǎng)的小型股。

Fish表示，看好澳大利亞軟件開發(fā)公司Atlassian Corp PLC(TEAM.US)，該公司的產(chǎn)品管理工具“增強(qiáng)”了微軟的應(yīng)用程序套件;以及受益于亞馬遜增長(zhǎng)的加拿大電子商務(wù)公司Shopify Inc(SHOP.US)。

Fish表示：“我們所做的是，尋找成長(zhǎng)速度優(yōu)于巨頭公司，以及將在多年內(nèi)擁有出色的合理估值的新興公司。”

不過，由于強(qiáng)勁的盈利以及增長(zhǎng)歷史，依然有投資者看好大型科技股。

Nuveen全球股票首席投資官Saira Malik表示，她正在尋找可能從通脹上升中受益、但落后于大盤漲勢(shì)的科技公司。

Malik認(rèn)為，受電子商務(wù)增長(zhǎng)的推動(dòng)，但股價(jià)漲幅落后于大市8%的亞馬遜，將是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

頭圖來源：123RF

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