今年行情會不會切換賽道 大消費估值能跟著業績走

2022年開年以來異軍突起的是抗疫及中藥、預制菜，溫和上揚的是低估值的家電、銀行，其余很多都是隨波逐流。一度被寄予厚望的2022年還有沒有機會?又有哪些新賽道值得關注?

如果我們將2021年定性為指數平穩但板塊個股波動劇烈的一年，那么2022年可能還是會維持這種趨勢，只是領漲板塊可能會有變化。如果現在大消費、新能源和元宇宙等概念炒作開始“殺估值”，那么“避高就低”就應該是未來選擇的方向。

首先還是要從行業景氣度來選擇，數字經濟就是既有政策支持又有市場潛力的優質賽道。1月12日國務院印發《“十四五”數字經濟發展規劃》，明確提出到2025年數字經濟核心產業增加值要占GDP的10%;IPv6活躍用戶數達到8億戶;千兆寬帶用戶數達到6000萬戶;軟件和信息技術服務業規模達到14萬億元;工業互聯網平臺應用普及率達到45%;全國網上零售額達到17萬億元;電子商務交易規模達到46萬億元;在線政務服務實名用戶規模達到8億。這又是一個10萬億級的大市場，雖然市場短期還不是很明確政策的具體指向或者尋找不到具體的領漲板塊，但相信數字經濟將是未來幾年資本市場不斷活躍的熱點，而相關板塊實際上最近幾年調整得也比較充分，比如5G應用、網絡安全、智慧城市等都是大市場。

其次是新能源的細分領域，或者說前幾年正在默默無聞擴充產能的企業，有可能從周期性的新能源產業中顯現新的機會。怎么去理解呢?比如鋰電池，目前鋰電池原料價格開始在頂部波動，未來如果不繼續大漲，雖然未必利好寧德時代，但其實對下游應用領域是好事，比如新能源汽車生產企業的成本會下降，鋰電池終端產品企業成本會下降。實際上，最近幾年鋰電池熱鬧的也就是上游原材料企業，下游電池廠幾乎都是賠本賺吆喝，特別是產品直接面向消費電子、新能源汽車和儲能的企業，可能會成為鋰電池下一波行情的主流，理由很簡單，上游價格下降，下游需求依舊旺盛，主要集中在消費電子鋰電池和儲能鋰電池領域。

第三是大消費里的低估值板塊。如果行業有成長性，估值又很低，那就可能成為新資金關注的新標的。大消費的投資邏輯很簡單，市場端有需求，價格有支撐，產品有護城河，估值能跟著業績走。白酒這幾年就是這么漲起來的，高端調味品也是這樣漲起來的，業績增速一旦下降就上調一下產品價格，最近中藥其實也是這樣漲起來的，龍頭片仔癀和同仁堂就是因為產品漲價而股價飛漲。但是說實話，中藥的估值整體不低，甚至比白酒還高，其持續性有待考驗。因此選擇大消費一定從成長性、估值和產品市場多方面考慮，優中選優。

至于銀行板塊，去年業績增速確實不錯，但未來能不能持續?當然，銀行本身因為權重和籌碼因素，也很難出現持續性大漲，否則指數會“大起大落”。此外，還有一家公司值得長線投資者關注，那就是剛剛上市的中國移動，至少從行業地位、業績估值和科技屬性來看，中國移動都具備成為“新王”的潛質，值得重點關注。

標簽： 行情 切換 賽道 大消費

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