中泰證券調研利通科技，公司酸化壓裂軟管技術水平等受關注

（來源:界面AI）

【資料圖】

2022年10月31日，利通科技(832225.BJ)發布了關于接待機構投資者調研情況的公告。

漯河利通液壓科技股份有限公司(以下簡稱“公司”)于2022年10月31日接待了中泰證券的調研。

調研的主要問題及公司回復概要如下：

問題1.酸化壓裂軟管主要應用場景，與原來的鋼管相比有哪些優勢，替代原來鋼管的比例、進程，下游客戶接受程度。市場空間多大，下游頁巖氣開采的發展情況?

回答：酸化壓裂軟管主要用于頁巖油氣開采現場的壓裂車與井口的連接，壓裂車對水基、油基、酸基等壓裂液進行增壓并通過酸化壓裂軟管向井下輸送，從而通過壓裂工藝提高油氣的產量。

與鋼管(硬管)相比，軟管主要優勢有：

1.更安全。鋼管存在活動彎頭及連接口較多的缺點，而軟管首尾連接整體性好(連接點少)，減少了高壓流程刺漏風險點;

2.更高效、更低成本。鋼管由于接頭彎頭多，使得安裝復雜、費用較高，但軟管總成就一根，安裝簡單易操作、性價比高;

3.更長使用壽命。基于軟管總成活動彎頭少的特點，軟管總成使用壽命高于鋼管使用壽命。

目前國內油井壓裂現場的高壓管匯主要以鋼管(硬管)為主，國內部分客戶經過對公司產品的考察和試用，目前使用效果較好，公司已開始給國內部分客戶供應酸化壓裂軟管總成，公司將以此為契機，積極穩步推進國內酸化壓裂軟管市場的開發，但市場開發進度受諸多因素的影響，存在國內市場開發不如預期的風險，請投資者注意相關風險。

美國自20世紀70年代起對頁巖油氣等非常規油氣開展攻關投入，并于21世紀初逐步實現了頁巖氣的商業化、規模化和產業化。

目前美國頁巖氣產量高居世界第一。隨著我國對天然氣消費需求的提升，非常規油氣資源特別是頁巖氣將成為增產主力能源，有望緩解我國天然氣供應不足的局面。

加強頁巖氣地質調查研究，加快“工廠化”、“成套化”技術研發和應用，探索形成先進適用的頁巖氣勘探開發技術模式和商業模式，培育自主創新和裝備制造能力。我國在頁巖氣儲量方面位居世界前列，極具開發潛力。

因此，在頁巖氣規模化開發的驅動下，將帶動對壓裂設備配套高壓管匯的新增需求，所以，公司相信該產品具有較大的市場空間。

問題2.公司酸化壓裂軟管技術水平如何，技術壁壘在哪里，研發了多久，主要原材料。

回答：公司石油鉆采系列軟管經過了近5年的技術研發和試制，特別是近幾年對酸化壓裂軟管產品(石油鉆采系列軟管之一)不斷進行優化，使得該產品各項技術性能指標處于世界先進水平，產品主要技術難點在軟管結構設計、橡膠配方、生產工藝等方面。

該產品主要原材料和公司液壓軟管總成一樣，為鋼絲、橡膠、炭黑、接頭。

問題3.酸化壓裂軟管國內外的競爭對手有哪些?會不會有新進入者，與中裕科技的區別。

回答：據了解，目前國外生產該類軟管的主要有馬牌、蓋茨等傳統的工業軟管知名企業，國內有山東悅龍。

但我公司酸化壓裂軟管與國內外其他廠家生產的該類產品在整體結構設計、材料配方等方面存在一定差異，所以公司生產的酸化壓裂軟管具有自身的諸多優勢和特點，使得公司相關產品能較快的得到美國等國內外市場客戶的認可。

不管未來是否有新進入者，公司將充發發揮自身在生產工藝、橡膠配方、結構設計等方面的優勢，不斷對該系列產品進行升級和優化，以更優的產品和更好的服務去滿足我們客戶的需求，從而不斷擴大我們的市場規模，增強企業的綜合競爭能力。中裕科技生產的頁巖油氣壓裂供水軟管與公司酸化壓裂軟管使用場景存在一定的差異，且產品的耐壓能力也存在較大的差異。

中裕科技產品主要用于頁巖油氣開采領域水力壓裂系統遠程供水的作業環境，工作壓力100psi-300psi(來源于中裕科技招股說明書和官網產品說明)，而利通科技相關產品主要用于壓裂車與井口的連接，工作壓力15000psi-20000psi。

問題4.酸化壓裂軟管的銷售情況，客戶采購的持續性，境內境外銷售占比，國外訂單獲取的方式，國內客戶開發情況。毛利率情況?

回答：截至9月，公司酸化壓裂軟管總成實現銷售約5000萬元，目前主要出口美國市場，公司主要通過參加石油類專業展會、國際電子商務、國外客戶拜訪等多種方式與潛在的客戶進行對接和業務洽談后獲取相關訂單。

根據目前國際市場能源形勢和客戶訂單情況來看，未發現對該系列產品客戶采購持續性存在不利影響的因素。目前該產品在國內市場處于試樣或小批量供貨過程中(占比很小)，未來公司將進一步加大該產品國內市場的開發力度。

該產品屬于高附加值產品，具有較高的毛利率(具體毛利率數據不方便透露)，但與國外產品相比，公司產品依然具有較高的性價比。

問題5.公司傳統橡膠軟管的銷售情況，成本方面是否受到原材料上漲影響。

回答：公司傳統的液壓軟管下游主要為工程機械行業，而工程機械行業屬于強周期性的行業，目前國內工程機械行業處于下行調整階段，整個工程機械行業目前處于低谷，導致公司傳統的液壓軟管銷售與去年同期相比有所下降。

傳統液壓軟管自2021年下半年開始，受鋼絲、橡膠、炭黑等大宗原材料上漲影響較大，使得公司傳統液壓軟管成本大幅上升，降低了相關產品的毛利率。

標簽： 利通科技 832225.BJ

　　 原標題：中泰證券調研利通科技，公司酸化壓裂軟管技術水平等受關注