當前關注：工業企業利潤降幅連續三個月收窄，裝備制造業為貢獻最大行業板塊

5月份，規模以上工業企業利潤繼續改善。

6月28日，國家統計局公布數據顯示，今年1-5月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額26688.9億元，同比下降18.8%，降幅比1-4月份收窄1.8個百分點。

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5月單月，規模以上工業企業實現利潤總額6358.1億元，同比下降12.6%，降幅較4月份收窄5.6個百分點。規上工業企業利潤降幅已連續三個月收窄，呈現穩步恢復態勢。

圖片來源：國家統計局

營收增速放緩利潤降幅收窄，裝備制造業成貢獻最大行業板塊

從5月份的數據看，制造業尤其是裝備制造業表現亮眼。

“制造業隨著促進其發展的各項政策措施逐步顯效，利潤明顯改善?！眹医y計局工業司統計師孫曉表示，5月份，制造業利潤降幅較4月份收窄7.4個百分點，帶動規上工業利潤降幅收窄4.9個百分點。

其中，裝備制造業利潤同比增長15.2%，連續兩個月保持兩位數增長，拉動規上工業利潤增長4.6個百分點，是貢獻最大的行業板塊，且裝備制造業利潤占規上工業的比重(39.6%)較4月份上升5.3個百分點，連續三個月上升，工業企業利潤行業結構改善態勢明顯。裝備制造業中，受汽車銷售較快增長、新能源汽車產銷兩旺、投資收益增加等因素共同作用，汽車制造業利潤增長1.02倍。

消費品制造業方面，隨著消費需求不斷恢復，5月份，其利潤降幅較4月份大幅收窄17.1個百分點，帶動規上工業利潤降幅收窄2.9個百分點。

此外，5月份，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤同比增長35.9%，繼續保持快速增長，其中，隨著迎峰度夏電力保供深入推進，發電量持續增長，電力行業利潤增長40.7%。

不同規模企業利潤均有改善。5月份，規模以上工業企業中，大型、中型、小型企業利潤同比分別下降16.8%、8.1%、8.1%，降幅較4月份分別收窄6.0、7.4和3.2個百分點。

湖南汽車工程職業學院研究員、中國企業聯合會特約高級研究員劉興國對澎湃新聞記者表示，從積極的方面看，今年以來，工業經濟發展特點體現在，一是利潤持續恢復，同比降幅不斷縮小，反映出規上工業盈利能力正在得到改善；二是在汽車制造業的拉動下，裝備制造業的盈利整體出現較大幅度改善，成為規上工業盈利能力恢復的關鍵力量；三是減稅降費舉措產生良好效應，在大中小企業中，中小企業5月份的利潤降幅明顯小于大型企業。

值得注意的是，1-5月份，規模以上工業企業實現營業收入51.39萬億元，同比增長0.1%，增速較1-4月份回落0.4個百分點。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，5月營業收入增速放緩，主要受到量價因素的雙重拖累。5月工業增加值同比增長3.5%，較上月回落2.1個百分點，顯示生產速度有所放緩。5月PPI同比下降4.6%，降幅較上月擴大1.0個百分點，為2016年3月以來最低水平，價格拖累因素加大。

溫彬進一步指出，在營收增速放緩前提下利潤降幅反而收窄，主要由于營業收入利潤率回升。數據顯示，1-5月份，規上工業企業營業收入利潤率為5.19%，比1-4月份提升0.24個百分點，達到今年以來最高水平。

“營業收入利潤率的提高，又主要源于費用的下降?！睖乇蛘f，數據顯示，1-5月份，企業每百元營收中費用為8.31元，降至今年以來最低水平，“企業對銷售費用、管理費用的壓降，以及寬松貨幣政策帶來的財務費用下降，都推動了營業收入利潤率的回升。”不過也需看到，1-5月份，企業每百元營收中的成本上升為85.29元，達到今年以來最高水平，可能會對下一階段利潤增長形成約束。

工業企業利潤降幅或將繼續收窄，但恢復基礎仍不牢固

孫曉表示，總體看，工業企業利潤延續恢復態勢，但也要看到，外部環境更趨復雜嚴峻，國內需求仍顯不足，制約企業利潤進一步恢復，工業企業效益恢復的基礎仍不牢固。

劉興國指出，當前，從風險隱患看，一是規上工業恢復的基礎還不穩固，很多行業的盈利能力依然較差，同比下滑明顯；二是民營企業的盈利表現依舊令人擔憂，在四類企業中同比降幅最大。

圖片來源：國家統計局

展望下階段，溫彬指出，預計工業企業利潤降幅大概率將繼續收窄。一方面，PPI將于年中見底回升，價格對營收和利潤的拖累將會減弱，另一方面，中央正在部署謀劃新一輪穩增長政策，政策效應顯現將有望拉動工業生產回升。

“下階段，要落實落細推動經濟持續回升向好各項政策措施，著力擴大有效需求，提高產銷銜接水平，深入實施創新驅動發展戰略，不斷增強發展動能，推動工業經濟持續鞏固回升?！睂O曉說。

如何提升工業利潤水平？劉興國建議，一是扎實推進減稅降費舉措落實落細，確保企業充分享受到政策紅利。二是增加有效需求，提升市場活躍度，促進產品周轉，減少庫存積壓，并協助企業加快銷售資金回籠。三是引導企業有效提升價值創造能力，包括增強創新能力，以持續創新來提高增加值率，強化核心競爭優勢；強化品質觀念與品牌意識，堅持做精做優產品，塑造良好品牌形象，獲得品牌溢價。

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