微盟2023中報：降本增效效果顯著，有望年內盈虧平衡

出品｜三言Pro 作者｜DorAemon

(資料圖片僅供參考)

8月15日，微盟公布了2023年中期財報，公司總收入保持增長，毛利率同比增長超過三成，并且凈虧損也獲得大幅收窄。照此趨勢，微盟下半年有望實現盈虧平衡。

對于微盟今年上半年業績，大摩、中金等知名機構給予買入評級，并且給出超出預期的結論。

大摩發布的研報指出，微盟2023年上半年財報數據超出預期，微盟SaaS業務穩步復蘇、廣告強勁增長和研發效率的提升，有助于實現2023年下半年達到盈虧平衡的目標。

中金公司研報表示，微盟集團2023年上半年收入與利潤均超出市場預期。中金維持微盟集團跑贏行業評級和目標價5.6港元。

不過，這份財報發出后，仍然有觀點認為，目前屬于SaaS的黃金周期已過，在告別行業高速增長期后，微盟依然面臨挑戰。

那么，作為行業頭部企業，微盟未來發力點是什么？

營收、毛利大幅增長各業務表現亮眼

先來看財報。

今年上半年，微盟總收入達12.1億元，同比增長34.5%；公司毛利同比增長36.6%至8.16億元，經調整凈虧損較去年同期大幅收窄55.2%。

毛利率大幅回升，同時虧損率大幅收窄，意味著微盟上半年降本增效策略非常成功。也說明2020年至2022年三年的外部環境影響正在逐漸減弱。

今年上半年，我國社會消費品零售總額達到227588億元，同比增長8.2%；全國線上零售額同比增長13.1%。越來越多的零售企業加碼數字化轉型，對SaaS服務的需求也水漲船高。

受益于此，微盟的主營業務迎來增長。

財報顯示，今年上半年，微盟SaaS業務收入7.06億元，同比增長21.4%；商家解決方案業務收入5.04億元，同比大增58.3%。

微盟兩大戰略業務，訂閱解決方案和商家解決方案均實現了高質量增長。這一方面得益于零售企業數字化需求增長，另一方么也是微盟大客化戰略取得階段性成效。

商戶方面，上半年微盟訂閱解決方案付費商戶數100092名，環比改善0.5%，每用戶平均平均收益增長26%至7047元；商家解決方案付費商戶數40494名，同比增長51.3%；每用戶平均收益12452元，同比增長4.5；助力商戶投放的毛收入達到69.88億元，同比大幅激增66.1%。

兩大主營業務的付費商戶數保持穩健增長、粘度也顯著提升，這便是微盟大客化戰略的實質表現。

今年上半年，微盟已打下扎實的基礎，下半年接近甚至實現盈虧平衡的已經觸手可及。大摩研報認為，穩定的收入勢頭和進一步的成本優化將重建市場對其盈利能力的信心。預計SaaS業務2024年將實現增長15-20%， 2025年盈利，全公司凈利潤達到5億元人民幣。

堅定不移走大客化路線

從某種角度上，認為SaaS黃金期已過的觀點未必完全錯誤。隨著行業發展，市場遭遇瓶頸期是常有之事。而此時，企業要有牢固的發力點，從而取得進一步增長。

對于微盟來說，在上半年打好的基礎之上，下半年其盈利增長點仍然以SaaS為主，同時還是要繼續深耕“大客化”之路。

2023年上半年，微盟智慧零售收入3.12億元，同比增長45%，占訂閱解決方案收入44%，智慧零售商戶數量達到了6428家。

其中，“品牌商戶”達1223家，品牌商戶的每用戶平均訂單收入達到22.4萬元，集團型客戶年同比增速12%。

可以看到，大客戶為微盟帶來的收益非常明顯，他們經營穩定、續簽率高，合作周期長而且付費意愿強，因此，微盟下半年的發力點必然是走好大客化這條路。

筆者了解到，微盟推出的全渠道用戶運營一體化解決方案，已經應用到超過22%的存量客戶和超過40%的新客戶上。例如太平鳥集團、安莉芳集團、銳力體育等零售企業均選擇微盟作為數字零售戰略合作伙伴。

此外，微盟還推出了“千方百計”計劃，通過生態產品聯動，推動大客客單價上升， 預計到2030年，實現千萬級收入客戶超100家，百萬級客戶超1000家。

視頻號生態方面，微盟為品牌提供直播引流、全域商城、達人撮合、運營陪跑等一站式解決方案，目前已經累計服務超過5000家入局視頻號，包括聯想、蒙牛純甄、安踏等多個行業頭部品牌均實現了視頻號生意增長。

總而言之，借助深耕大客化戰略，微盟的SaaS業務將成為其堅實的盈利增長點。而下一步，微盟將加大技術投入，與時俱進地結合熱門技術賦能主營業務。

構建AI+SaaS生態微盟未來發展態勢強勁

今年，ChatGPT的爆火顛覆了整個互聯網行業，AI似乎正在形成一輪新的“風口”。一時間，各大公司紛紛入局，各種AI大模型層出不窮。

微盟對技術的投入素來不低，同時也敏銳的察覺到AI與旗下業務結合帶來的巨大優勢。

5月，微盟率先推出了業內首款AI大模型應用產品“WAI”，并且與旗下SaaS產品結合，保守客戶好評。

具體而言，WAI可以讓商戶“簡單粗暴”的搭建理想的商城，還能為商戶提供圖文創作、營銷推廣等，極大的提高生產力，降低商戶開店成本。

據悉，今年618期間，微盟WAI單周內容生成增幅達到63%，其中公眾號推文增幅400%，種草筆記標題增幅達257%，輪播圖增幅達243%。

目前，WAI已經拓展6大應用場景，涵蓋超過25項實際應用場景的功能，像紅豆家居、美特斯邦威、特步等多家大型零售商都實現了顯著的降本增效。

WAI表面上是微盟的技術投入，用技術賦能SaaS業務；但深層次來說，這是微盟構建生態化的策略。

借助AI+SaaS生態，微盟未來業績潛力必然更加強勁。今年下半年，微盟計劃實現全年大客商戶收入占比提升至近50%，2025年至近70%的目標。此外，微盟還將進一步完善WOS生態，持續構建數字商業基礎設施，拓展更多商業可能性。

持續技術投入、堅定不移地走好大客化戰略這條路，將是今年下半年微盟最大的支點和看點。

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