創投大咖“青睞”河南什么樣的企業？外來的和尚不一定能念好本土創投的經

結硬寨，打呆仗——這是曾國藩打仗的謀略。此法讓湘軍從幾千人壯大到幾十萬人。

而今，河南高科技創業投資股份有限公司(簡稱“河南高創”)總經理李貞和，把這一戰略用到了創投上。

在投企業60多家還有一批投資企業要上市

這兩年，豫企們加緊挺進資本市場，這其中就有河南高創助推的力量鉆石、百川暢銀、捷安高科、瑞豐新材、仕佳光子和金冠電氣等6家科技企業。

河南高創的投資版圖，除了已經上市的6家企業外，還有準備上市的中鈦新材、想念食品、合眾偉奇、沃特節能、麗源科技;除此之外還有對上市目標躊躇滿志的新基業、圣萊特、牧翔藥業、盛源科技、日立信、東方世紀等。其中，盛源科技、新基業、日立信等一批企業有望2022年啟動IPO。

自成立以來，河南高創累計投資企業數百家，在投企業60多家，以投資推動企業發展，以投后管理賦能企業，助力一大批優質豫企做大做優做強，并推動豫企向現代化企業轉型。這兩年，連續助力6家企業登陸資本市場。李貞和很有底氣地說：“后續還有很多。”

國資出身，在市場化運作上，河南高創也頗有代表性。

其2015年首次提出由單一直投向“直投+基金管理+專業咨詢”的經營模式轉變;2018年的時候，河南高創紓困隆華科技資金問題，成就河南國資馳援上市公司的成功案例。2020年后，河南高創助力豫企挺進資本市場成果頻出，其投資的項目已經實現了覆蓋上市全流程的梯次化布局。

投資要有“竹子定律”

近幾年，河南高創扶持培育的企業開始密集挺進資本市場，僅這兩年，培育的企業中就有6家上市。

“從這個角度說，做創投一定要潛下心來，精心培養，做好投后管理，才能靜待花開。”李貞和說，創投要相信“竹子定律”的道理。

何為竹子定律?竹子生長的前4年都在土里孕育，等到第5年的時候，它破土而出，每天以15厘米的速度生長，很快就會長成十幾米的竹子，成為挺拔茂密的竹林。

“如果沒有前4年的培育，它不可能長成竹林。”李貞和說，耐得住寂寞，才能配擁有企業茁壯成長的超額收益。

依靠這種耐得住寂寞的秉性和團隊的專業性，河南高創成為助力本土企業向資本市場挺進的伯樂。相對于不少創投機構在投資河南企業時喜歡在PE階段進入的現象，河南高創更喜歡首投。

“好多人都說找不到好項目，可千里馬常有伯樂不常有。我自始至終認為河南不缺優秀的項目，我們河南優勢產業領域優質項目非常多。”李貞和說，“實際上我們缺少比較好的創投環境、好的土壤、好的資本去助推它們向前發展。”

“賽道+人”的漏斗投資模式

河南高創的投資歷史上，有跟進一年就投資的企業，也有數十年如一日不斷賦能才投資的企業。

李貞和描述說，付出的時間越多、投入的精力越大，團隊對行業的研究力就更強更深?？蓪嶋H上，一些創投機構會覺得過于考驗團隊的能力、見效又慢，不愿步入其中。

如何做智慧投資人?河南高創的經驗是：“靠譜”。

給創始人設定幾十個考核指標，核心都是圍繞著“人”。李貞和解釋說，靠譜的創始人，加上企業在河南優勢領域的細分賽道里有著獨特的“金剛鉆”，整個項目就可以成為投資對象，而這對于創投機構來說就是一個結硬寨、打呆仗的過程。

這套方法下，形成了河南高創的“漏斗形”投資模式，也就是在1~2年時間中同時跟進很多，最終篩選出一部分，在這之后才會溝通投資進行培育。“賽道+人”兩個核心要素，讓河南高創保證了投早投小的高成功率，也促成了創投機構和企業之間的相互成就。

創投立足之本是立足河南

在李貞和看來，河南未來5個領域優勢明顯：電子信息、先進制造、新材料、現代農業、互聯網+五大產業領域，也是最容易出本土產業黑馬的領域。在這些領域，河南高創投資了做北斗應用技術的聯睿電子、車用熱管理控制系統的新基業、智能傳感技術的日立信、空心玻璃微珠國產替代新龍頭圣萊特、農業新勢力秋樂種業、動保潛力企業牧翔藥業等優質企業。

縱觀河南高創投資的企業，也可以一窺其投資理念：聚焦區域、精耕產業、立足河南、走向全國，通過內培外引，培育河南省新興產業領域的創新企業，促進河南省創新型中小科技企業科技成果轉化，推進河南省產業結構調整，加快產業轉型升級。

“立足河南，這是河南高創的立足之本。”李貞和說，這個邏輯讓河南高創能夠把河南的細分產業研究得足夠透、足夠深入，發現產業鏈中的好苗子。

目前，河南高創正在籌備成立圍繞未來產業領域硬科技的專項招商基金，每個維度都和河南發展相關。

外來的和尚不一定能念好本土創投的經

對于河南基金業發展，李貞和提出了一個比較犀利的觀點。

“外來的和尚不一定能念好本土創投的經。”李貞和說，尤其對于初創期企業來說，很多省外的投資機構到河南以后，對河南項目的認同度不夠，并站在全國的維度去看初創企業，這種沒有扎根落地的懸空狀態加上對河南產業實際情況的不理解，使創投機構和企業之間很難有契合度。與此同時，創投機構在進入河南時很多時候還沒有團隊進入河南，缺乏沉淀，對河南產業缺乏認同感，且研究理解不夠，會發出“河南沒有好項目”的感嘆。

因此他建議，河南需要建立創投人才庫，培養大量的合格基金管理人。

李貞和還提到，河南基金業發展還需要有容錯機制，尤其是對天使等初創基金有更加明確的、可操作的容錯機制，這樣就更利于國有性質的創投基金進入，為優質的好苗子企業發展賦能。

另一方面，前期通過政策性導向和資本金的注入，大力扶持河南省內的國有創投機構，賦予國有創投機構更多的使命和責任，在此基礎上，引導民營投資機構參與創投基金尤其是早期的創投基金，通過特別的政策鼓勵民營投資機構投資創投基金，形成基金投資的遞進式搭配結構。(頂端新聞首席記者楊桂芳/文頂端新聞記者孔昊/圖)

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