城投債的風險在哪里？城投債的主要買家是誰？

城投債的風險在哪里?

一、盈利性風險

發布城投債的公司往往承擔非贏利性的公共項目，其現金流狀況和盈利性指標偏弱，有的甚至主營業務收入為零。為確保公共項目的順利完成，地方政府會給予城投公司諸如資產注入、政府補貼、稅收優惠等政策來支持其發展。因此，城投債風險很大程度取決于地方政府信用實力、以及對城投公司的支持意愿和持續性。

二、資產價值風險

地方政府為提高城投債的發債規模并提升其信用級別，會注入更多資產，包括土地使用權、公共事業公司、公益性資產等。其風險在于，一方面是土地使用權的不客觀評估導致土地價值被抬高;另一方面是單純為擴大企業資產規模而注入公益性資產，這對提升盈利能力和償債能力沒有實質性作用。

三、信用評級風險

由于有地方政府的大力支持與信用擔保為依靠，城投債成為各信用評級機構競相爭取的“優質客戶”，評級機構出于維系市場份額、維護與地方行政部門關系等方面的考慮，可能會采用放大信用評級中政府擔保的作用、對部分信用污點置之不理等手段，出具“虛假”的評級結果，使得城投債的信用讓投資者質疑。

四、地方政府風險

1、地方政府對城投債的擔保其實并不具備法律意義上的擔保作用，只是會提供財政補貼、稅收政策優惠等支持。因為法律規定國家機關不得作為擔保人提供保證擔保;

2、城投債年限較長，當經歷政府換屆后，下屆政府還款意愿如何直接影響城投債信用;

3、城投債的履約較大程度上依靠當地財政收入，地方經濟發展和財政收入是影響城投債償還的重要因素。

總而言之，城投債的風險也是存在的，投資者在投資時不可忽略以上這些風險。

城投債的主要買家是誰?

銀行理財,地方性銀行,資管券商,公募基金(債基)是城投債的主要購買者

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