2016年美國總統(tǒng)大選結(jié)果如何影響投資?

　　特朗普和希拉里第三輪辯論巔峰對決過后，美國大選進(jìn)入最后沖刺階段，并將于11月8日將塵埃落定。熱鬧的互撕背后，民眾可能會更關(guān)注鷹鴿兩派的經(jīng)濟(jì)主張和對市場的影響，畢竟“柴米油鹽”更關(guān)乎生計，下面具體介紹一下。

　　兩位候選人的政策主張及影響

　　貨幣政策方面，特朗普在美國大選中不斷挑戰(zhàn)美聯(lián)儲主席耶倫，認(rèn)為美聯(lián)儲政治性太強，以低利率造成虛假繁榮，如當(dāng)選將審計美聯(lián)儲。他較為激進(jìn)的貨幣政策，可能帶來美元的持續(xù)走強，對其他貨幣和美債、美股等資產(chǎn)產(chǎn)生壓力。

　　相對希拉里，特朗普更加支持持續(xù)加息。而希拉里雖然呼吁美聯(lián)儲改革、降低銀行在美聯(lián)儲體系內(nèi)的話語權(quán)，但態(tài)度較溫和、僅限于增強美聯(lián)儲的獨立性，她當(dāng)選的話，耶倫作為民主黨人應(yīng)會繼續(xù)管理貨幣政策，對市場沖擊較小。

　　貿(mào)易政策方面，雙方均傾向于貿(mào)易保護(hù)主義，均同意終止TPP，并打擊匯率操縱。但特朗普的保護(hù)主義傾向更強，主張全面大幅增加關(guān)稅。

　　雙方對華政策都較為強硬，可能令美元長期走強;特朗普甚至喊出提高中國商品關(guān)稅45%的激進(jìn)言論，二者的貿(mào)易保護(hù)主義均不利于中國對美出口。

　　就業(yè)政策方面，均主張?zhí)岣吖べY標(biāo)準(zhǔn)、創(chuàng)造更多就業(yè)，提供工資標(biāo)準(zhǔn)之舉，可能令通脹走高。其中，希拉里提倡修改資本利得稅，使企業(yè)將重點從向股東返還資本轉(zhuǎn)移至勞動力和投資方面。

　　該舉措將導(dǎo)致上市公司回購受限、成本增加，不利于美股上漲。而特朗普更關(guān)注能源礦業(yè)，建議減少對能源生產(chǎn)監(jiān)管以創(chuàng)造礦業(yè)和能源崗位，從而利好美股的能源礦產(chǎn)行業(yè)。

　　特朗普觀點激進(jìn)，將對市場帶來較大沖擊

　　縱觀兩位候選人的政治主張，希拉里若當(dāng)選將意味著經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行，但若特朗普當(dāng)選，諸多不確定性將給市場帶來較大沖擊。

　　如希拉里上臺，由于很多政策保持了與奧巴馬相同的方向，對經(jīng)濟(jì)的影響將會比較平和。但是希拉里可能出臺上調(diào)資本利得稅、限制股東返還資本的政策，將不利于上市公司回購股份，美股可能承壓更多。

　　如特朗普上臺，持續(xù)加息的激進(jìn)貨幣政策令美元走強的可能性更大，貴金屬、外匯承壓更高。但軍事上收縮和政治上的孤立主義可能帶來更多的不穩(wěn)定，某些階段貴金屬可能獲得支撐。

　　與此同時，其政策的不確定性高，令市場避險情緒上升，對美股帶來沖擊。此外，特朗普支持能源礦業(yè)的政策利多能源礦產(chǎn)行業(yè)。其在美墨邊境修建高墻的激進(jìn)言論則可能使得墨西哥比索匯率嚴(yán)重受挫。

　　均利多美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，卻可能帶來國際宏觀亂紀(jì)元

　　兩位候選人的政策，對內(nèi)對外，影響迥異。盡管大選短期使得美國經(jīng)濟(jì)的不確定性增加，但事實上，由于兩位候選人加大基建等刺激政策長期看會利好美國的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)，利率和通脹也將向好。

　　但美國外交策略趨于強硬、貿(mào)易保護(hù)主義和孤島主義膨脹、全球化退潮的趨勢，特別是特朗普的強硬主張，可能會將國際宏觀環(huán)境帶入一個亂紀(jì)元，使得全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇雪上加霜。

　　看對美國國內(nèi)的影響，由于兩位候選人共同的經(jīng)濟(jì)政策均主張減稅增支的財政擴(kuò)張，結(jié)合美聯(lián)儲升息來看，利率將會上升，中長期利空美債、利多美元指數(shù)。

　　雙方均主張?zhí)岣吖べY標(biāo)準(zhǔn)和貿(mào)易保護(hù)，利好美國就業(yè)，同時令通脹上升的可能性增強。雙方均主張擴(kuò)大基建投資，中長期看，加強了美國經(jīng)濟(jì)的增長預(yù)期，基本面的走強可能利多工業(yè)金屬。

　　在對華政策上，無論誰當(dāng)選，美對華外交策略趨于強硬的趨勢恐難規(guī)避，特別地，特朗普有可能針對中國實行特別強硬的貿(mào)易政策，會令中國對美出口承壓。從下圖可以對比一下投資情況。

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　　原標(biāo)題：2016年美國總統(tǒng)大選結(jié)果如何影響投資?