杠桿資金看好節后行情 兩融余額“三連升”

截至7日，滬深兩市兩融余額連續第三個交易日回升，達到8781.33億元。分析人士表示，近日兩融余額止跌回升在一定程度上表明杠桿資金看好節后行情。從去年12月份以來，前期有望突破萬億元關口的融資融券余額開始調轉方向，自11月30日達到階段性高點9766.79億元后一路下滑。不過，從近期兩融余額數據來看，場內杠桿資金開始出現升溫之勢。

數據顯示，2月3日、6日、7日三個交易日，兩融余額分別為8727.39億元、8776.26億元、8781.33億元。其中，2月3日的兩融余額較上一個交易日增加47.58億元。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受記者采訪時表示，從近期情況來看，股市、債市和樓市都出現了較大調整，但相對來說股市的調整幅度比較小，基本仍維持在3100點附近震蕩，主要原因是股市在節前已經進行了充分調整。雖然近期央行在流動性方面有一定的收緊，但對股市的影響并不是很大，這說明市場大幅下跌的可能性已經基本排除。此外，近期兩融余額止跌回升在一定程度上也可以表明杠桿資金看好節后行情。

數據顯示，春節過后，28個申萬一級行業的融資凈買入額全部為正。其中，非銀金融以15.57億元的融資凈買入額居于首位，有色金屬、化工、建筑裝飾、國防軍工次之，凈買入額分別為8.51億元、6.81億元、5.88億元、5.83億元。此外，電子行業也獲得1.62億元的凈買入。

與2月份以來形成鮮明對比的是，截至1月26日，28個申萬一級行業在1月份的融資凈買入額全部為負。其中，非銀金融以90.55億元的融資凈償還額位列第一位，銀行、計算機、醫藥生物和有色金屬相對次之，凈償還額分別為51.79億元、45.54億元、44.60億元和41.22億元。休閑服務業凈償還額最小，為9.10億元。

值得注意的是，一向有著投資者情緒晴雨表之稱的兩融余額，其走勢大多數情況下與A股市場走勢呈現正相關趨勢。而近期兩融余額的逐漸回暖，也讓不少業內人士和券商機構對后市報以樂觀態度。楊德龍認為，近期在樓市與債市調整、整體資產配置荒的背景下，由于資金在實體經濟中找不到更多的投資機會，將會從中流出并涌入到A股市場中，預計今年的股市機會比2016年明顯增多。

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