百度宣布愛奇藝完成15.3億美元可轉(zhuǎn)債發(fā)售

百度（BIDU）宣布愛奇藝完成15.3億美元可轉(zhuǎn)債發(fā)售。主要認購方為百度、高瓴資本等機構(gòu)。此輪融資對愛奇藝有兩重意義：一是確保愛奇藝在“第一陣營”的地位；二是首次獲得財務(wù)投資人的認可，為進一步的本運營鋪平道路。

2016年2月12日，百度公告稱“董事會最近收到了來自百度董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏和愛奇藝首席執(zhí)行官龔宇的非約束性提議。該提議指出將在愛奇藝28億美金估值（不含現(xiàn)金和債務(wù)）的基礎(chǔ)上，收購百度持有的愛奇藝80.5%”。

虎嗅認為“愛奇藝董事會成員提出要約，屬管理層收購（MBO）。這種方式常見于被低估的公眾公司，管理層借助財務(wù)杠桿收購部分股票成為第一大股東或收購全部已發(fā)行股票令上市公司退市�！�

虎嗅在這篇文章還指出“中國公民李彥宏、龔宇全資收購愛奇藝，干凈利落地解除了VIE架構(gòu)。”看那時的架勢，愛奇藝將緊鑼密鼓地引進人民幣資金，然后劍指傳說中的“戰(zhàn)略新興板”。

當(dāng)時有媒體預(yù)計，愛奇藝若能回歸大陸資本市場，市值可達到350億。

不料“人算不如天算”，百度機構(gòu)股東之一——AcaciaPartners發(fā)出反對私有化的公開信，認為28億估值過低。一星期后（2016年7月25日），百度宣布放棄愛奇藝私有化。理由是“買方財團與三名獨立董事組成的特別委員會進行了多輪溝通談判后，由于在交易結(jié)構(gòu)和購買價格等方面末能達成一致，買方財團決定轍回要約�！�

在上波中概股回購的熱潮中，低估值要約收購、高估值回歸A股的案例很多，比如分眾傳媒2012年要約價對所對應(yīng)的市值約合人民幣230億（37億美元），目前在A股市值超過1000億（代碼2027.SZ）。但美國資本市場沒有充分認可分眾的價值在先，再說私有化方案已經(jīng)溢價了。而且，回歸之路充滿了不確定性，美國投資人沒理由“眼紅”分眾傳媒的資本盛宴，你們早干什么去了？

李彥宏迅速撤回私有化要約，符合他一慣尊重投資人的態(tài)度，也說明并無私人。這年頭，如果真打算賺幾百萬，還怕人告、怕人罵？何況能賺幾百億。

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