盤和林：零利率不可取，發展經濟本質要靠科技創新

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中新經緯6月30日電 題：零利率不可取，發展經濟本質要靠科技創新

作者 盤和林 浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員

盤和林

最近，關于降息是否有效提振經濟的討論非常激烈。有的學者甚至提出了零利率政策的建議。

筆者一向不十分贊同貨幣寬松。首先，如今樓市的確有問題，但不是大問題，經濟的本質還是要靠科技創新提升生產力水平。其次，當前人民幣貶值，和前段時間存款利率和央行公開市場操作利率下降有一定關聯，美國加息，中國降息，利差就拉大了，金融資本逐利，少許流出導致人民幣貶值，因果關系還是比較明確的。

但人民幣貶值沒有什么大不了。其一，人民幣貶值就是美元緊縮周期的尋常事。不乏有人呼吁人民幣零利率，這當然是不妥的，在美元緊縮周期，這一建議也是缺乏常識的。在美聯儲加息的過程中，人民幣貶值是正常現象。我們唯一需要做的，是不要讓人民幣貶值波動太快。其二，人民幣貶值對現階段的中國經濟有好處。日本就是因為在1980年代過于自信才被美國搶占了產業優勢。無論是讓美國半導體進入日本市場的《半導體協定》，還是讓美元貶值的《廣場協議》，日本人之所以能夠接受，是日本人自信地認為自己已經完成結構改革，日本產品再也不用通過性價比來占領全球市場，而是通過技術。但現實呢？日本當年的芯片產業、汽車產業貌似高端，實際上并沒有很高的技術壁壘，在產業鏈生態中也沒有主導能力，后來美國科技稍微抬頭，日本產業優勢瞬間消失。這個教訓告訴我們，還是要用性價比高的商品去占領全球，然后悄悄培育科技產業、高端產業，而不是一口氣放棄所有的低端出口產業。我一直在關注特姆和希音等中國電商在海外的擴張。特姆和希音成功的點在哪里？美國人買海外商品有個最低限額，少于800美元的跨境商品免稅，而特姆和希音正是利用了這一點。中國現階段還需要低端的出口產業，因為中國企業建立技術和品牌壁壘需要時間。

至于房地產業，當前中國樓市的問題，說到底是城市化進程、人口結構等多方影響的最終結果，換句話說，寬松和人民幣升值都無法挽回樓市下行趨勢，樓市真正的根子，還是在于需求不足和杠桿太高。(中新經緯APP)

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責任編輯：宋亞芬

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