大宗商品的大跌 是否意味著此輪商品牛市就此終結？

上周，原油、鐵礦石等大宗商品大跌。彭博大宗商品現貨指數單周下跌6.39%，創3月以來最大單周跌幅。本周一，國內商品期貨多數收跌，黑色系全線大跌。A股方面，煤炭股和石油股周一分別大跌近6%和近5%。

截至本周一收盤，國內商品期貨跌多漲少，黑色系全線大跌，鐵礦石跌停，焦炭跌超11%，焦煤跌超10%，熱卷跌超6%，螺紋、原油、乙二醇跌超5%，硅鐵、動力煤、燃料油跌超4%。

隨著商品期貨的回落，多頭倉位也在降低。據美國商品期貨交易委員會數據，截至6月14日當周，對沖基金20種大宗商品凈多頭倉位減少5%，創出2020年9月以來新低。

近期大宗商品的大跌，是否意味著此輪商品牛市就此終結?

對此，深圳一家期貨公司投研部人士分析稱，“美國原油與天然氣期貨近期都明顯回調，而國內黑色系價格也在暴跌。隨著歐美加息周期的啟動以及世界經濟增長預期的大幅下調，部分資金撤離大宗商品是大概率事件。商品牛市已有全面退潮的跡象，投資者對此要保持清醒。”

香港中睿基金首席經濟學家徐陽對記者稱，“短期內大宗商品下跌趨勢明顯，但行情是否徹底多翻空還需要進一步觀察。由于當前市場預期經濟衰退，需求可能會下探，對于原油偏利空。農產品主要受地緣因素影響，總體仍會保持強勢，有色方面根據供需缺口的不同，會出現分化，需求遠超供給的品種如能源金屬等會繼續上漲，而庫存沒有明顯缺口的品種則可能見頂。”

在財信研究院副院長伍超明看來，后續大宗商品價格在高位震蕩趨緩概率偏高，需求端放緩和全球貨幣收緊將抑制商品價格上漲。不過，供給端約束仍有較大不確定性，也是未來商品價格邊際變化的主要因素。

美國銀行的最新月度基金經理調查顯示，投資者對滯脹的擔憂已達到2008年金融危機以來最高。(記者 陳燕青)

標簽： 對沖基金 大宗商品凈多頭倉位減少 商品牛市將全面退潮 保持清醒

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