整車(chē)、動(dòng)力電池輪流“打擂” 汽車(chē)零部件尚未形成抱團(tuán)氣候

公募基金加強(qiáng)汽車(chē)零部件調(diào)研

汽車(chē)內(nèi)飾等優(yōu)質(zhì)公司有望被基金青睞

汽車(chē)零部件股價(jià)的良好表現(xiàn)的確吸引了不少基金關(guān)注，從近期調(diào)研中就可見(jiàn)一斑。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，4月共有17家汽車(chē)零部件的公司被公募基金調(diào)研，其中華陽(yáng)集團(tuán)、立中集團(tuán)和巨一科技分別吸引了67、58和54家基金調(diào)研，而在五月以來(lái)，已經(jīng)有29家汽車(chē)零部件公司被公募基金調(diào)研。其中，華陽(yáng)集團(tuán)和立中集團(tuán)都吸引了91家基金公司的調(diào)研，上聲電子也合計(jì)吸引了87家基金公司的調(diào)研。

表3：二季度被公募基金扎堆調(diào)研的汽車(chē)零部件企業(yè)一覽

統(tǒng)計(jì)表明，這其中也不乏明星基金經(jīng)理的身影，在華陽(yáng)集團(tuán)的調(diào)研中就有光大保德信的明星基金經(jīng)理魏曉雪，以及華安旗下的明星基金經(jīng)理胡宜斌等，此外，也有私募明星劉曉龍出現(xiàn)在了調(diào)研人員的名單中。

無(wú)獨(dú)有偶，安信證券在2022年汽車(chē)行業(yè)中期策略中也指出，隨著自主整車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)以及產(chǎn)品定義權(quán)的轉(zhuǎn)移，自主零部件企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng);全球車(chē)企對(duì)降本和供應(yīng)穩(wěn)定需求趨強(qiáng)，優(yōu)質(zhì)自主供應(yīng)商有望加快全球化進(jìn)程。而且自主零部件企業(yè)進(jìn)取心強(qiáng)，擁有服務(wù)過(guò)全球最大汽車(chē)市場(chǎng)積累的優(yōu)勢(shì)(成本、產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)能力)和不輸外資的品質(zhì)，中國(guó)優(yōu)質(zhì)的細(xì)分賽道零部件供應(yīng)商有望進(jìn)入全球供應(yīng)鏈，成長(zhǎng)為全球零部件巨頭。此外，隨著汽車(chē)銷(xiāo)量的復(fù)蘇，零部件板塊也有望在三季度迎來(lái)盈利拐點(diǎn)。

不過(guò)機(jī)構(gòu)投資人對(duì)于這一板塊的投資尚存在爭(zhēng)議，泰達(dá)宏利基金經(jīng)理王鵬在接受媒體采訪時(shí)也指出：“隨著整車(chē)銷(xiāo)量上升，二至四季度大體上能看到汽車(chē)零部件企業(yè)的業(yè)績(jī)出現(xiàn)環(huán)比提升，但目前整體估值在成長(zhǎng)板塊里屬于非常貴。”根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，按照申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)分類(lèi)，汽車(chē)零部件板塊整體的市盈率(TTM)為43.15倍，其中28只股票的市盈率都超過(guò)了100倍，通用股份、浙江世寶和德?tīng)柟煞萆踔吝_(dá)到了千倍的市盈率。

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對(duì)此，蔣睿分析：“就新能源產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)而言，公募基金均有涉獵，零部件企業(yè)自然也會(huì)吸引公募基金的目光。我認(rèn)為公募基金會(huì)更傾向于技術(shù)壁壘高、盈利模式好的優(yōu)質(zhì)零部件企業(yè)。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著新能源汽車(chē)滲透率的提高，這類(lèi)零部件企業(yè)盈利上漲空間可期。而一些內(nèi)飾供應(yīng)商等企業(yè)，量雖然有保障，但盈利上漲空間相對(duì)有限，可能沒(méi)那么容易被重點(diǎn)投資。”其中，被公募基金重倉(cāng)和調(diào)研較多的福耀玻璃就屬于車(chē)身附件及飾品行業(yè)之列，此外，調(diào)研最多的華陽(yáng)集團(tuán)就屬于汽車(chē)電子這一子板塊

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