愈發受到市場重視 ESG基金年內平均收益跑贏主動權益

在國家提出雙碳目標的背景下，ESG投資愈發受到市場重視。值得一提的是，今年以來，ESG概念基金整體收益跑贏主動權益基金。

年內最高收益達67%

Wind數據顯示，截至9月25日，全市場與低碳、環保、責任投資相關的ESG概念基金已有182只(不同份額未合并)，另有8只正在發行。在A股市場持續震蕩的行情下，ESG基金整體表現不俗，平均收益達14.81%，不僅遠超上證指數、深證成指、滬深300等主要指數漲幅，也跑贏主動權益基金5.85%的年內平均收益。

具體來看，創金合信氣候變化收益最高，年內回報高達66.93%，工銀瑞信生態環境的年內收益也超過60%。此外，國泰中證環保產業50ETF、長信低碳環保行業量化、農銀匯理新能源主題、鵬華中證內地低碳經濟ETF、申萬菱信中證環保產業等9只基金收益也超過50%。

ESG基金的整體表現也更為穩健均衡。Wind數據顯示，44只ESG基金年內收益為負，但只有15只跌幅超過5%，3只超過10%。其中，跌幅最高為12.74%，收尾業績相差不到80%，遠低于主動權益基金的119%。

對ESG基金表現出色的原因，創金合信ESG責任投資基金經理王鑫表示，當前ESG基金主要由“新能源”、“綠色”、“節能環保”為主的行業主題基金構成，這些基金主要是通過行業層面的定性來體現ESG投資理念。新能源行業在今年的結構化行情中表現出色，與雙碳政策契合度高，促使ESG基金成為今年的大贏家。

ESG投資仍有成長空間

Wind數據顯示，在182只已經成立ESG概念基金中，名稱含“ESG”的純ESG基金僅24只，9成以上純ESG基金為2019年后成立。

北京一位基金從業人士表示，ESG投資在歐美發展成熟，已成為主流投資策略之一。國內ESG投資基金尚處于起步階段，仍面臨一些待解的問題。

上述基金從業人士表示，ESG投資一定程度上能規避投資風險，例如一些出現責任事故、污染事件的企業ESG評級會比較低，將ESG評級融入投資框架能較好識別出投資風險。不過，對企業的ESG評級國內還缺乏統一的標準，亟待構建接軌國際、符合國情的ESG評級體系。

王鑫也告訴記者，當前多數ESG投資仍是通過行業層面的定性來體現ESG投資理念，較少涉及公司層面的ESG評級，并且主要納入了對環境因素(E)的考察，對社會責任(S)和公司治理(G)兩個因素涉及較少。事實上，除了企業的“綠色”程度，企業的社會責任和公司治理問題對企業的長期發展同樣重要。國內投資者雖然已形成了ESG投資理念的“價值觀”，但要形成系統性的“投資策略”和“投資方法”，還需要進一步提升認知能力，建立標準的評估工具、評估方法和可靠的數據來源。

王鑫分析，當前市場ESG基金根據投資策略可以大致劃分為正向篩選、負向剔除以及可持續發展主題投資等。正向篩選是在ESG評級基礎之上，選擇高于同類平均水平的行業或公司進行投資，而負向剔除是將ESG評級分數較低的行業和公司，即呈現尾部風險的行業和公司剔除。

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