權益基金整體大幅跑贏指數 最牛超420%

從2007年10月16日上證指數攀上6124點的“珠穆朗瑪峰”至今，14年過去了。2021年10月15日，上證指數收盤于3572.73點的“山腰”處。不過，在這14年間，不少基金凈值震蕩中上升，創出歷史新高。

據中國基金報記者統計，絕大多數主動偏股基金超越了2007年的高點，其中，105只主動權益基金實現100%以上的收益，更有3只產品收益超400%，最高達到421.54%。經過漫長的牛熊更迭洗禮，主動權益基金創造了可觀的長期絕對回報，印證了深度研究創造投資價值的理念，體現了公募基金的價值。

權益基金整體大幅跑贏指數

2007年10月16日上證指數最高上攻至6124.04點，成為歷史第一高點。到2021年10月15日，正好是14年時間，其間上證指數下跌41.36%，而深證成指、滬深300分別下跌25.53%、17.08%。不過，作為成長股代表的中證500漲幅為34.58%。近兩年，消費、醫藥、科技領域牛股頻出，在結構性行情中權益類基金整體表現不俗。

Wind數據顯示，截至10月15日，剔除運作不滿14年的基金，將權益基金分為普通股票基金、偏股混合基金、主動權益類、權益類基金(含主動和被動)這四類來看，自2007年10月16日以來表現不俗，分別有125.89%、123.05%、117.12%、110.85%的收益。

若僅算主動權益基金，所有基金均跑贏了上證指數，顯示出公募基金整體投資優勢，其中，105只基金業績超100%，與此同時，也有12只主動權益基金仍是虧損狀態，表現最差的虧損超20%，首尾業績差超過440個百分點。

3只主動權益基金收益超400%

在105只業績超100%的主動權益基金中，有3只基金收益率超400%，分別為銀華富裕主題、華夏大盤精選A、富國天合穩健優選。

其中，成立于2006年11月16日的銀華富裕主題收益率達到421.54%。該基金自成立至2013年11月4日由王華管理，他在任職期間獲得117.2%的收益，奠定了業績領先的基礎。此后的基金經理為周可彥，任職回報也達到96.43%。目前的基金經理為焦巍，他從2018年底開始管理該基金，抓住了2018年底以來的市場機遇，任職總回報高達217.19%。

緊隨其后的是華夏大盤精選，回報達418.37%。曾經的“基金一哥”王亞偉管理華夏大盤精選的時間為2005年末至2012年5月，在7年多時間里創造了11.99倍的任職總回報，年化回報高達49.77%。管理過華夏大盤精選基金的基金經理有9位，包括王亞偉、孫彬、陽琨、陳偉彥等。

位居第三的富國天合穩健優選成立于2006年11月，收益率為413.42%。周蔚文最早管理該基金，一直到2011年1月12日離任，任職回報140.94%，年化回報23.51%。目前管理該基金的是張嘯偉，自2015年11月19日至今任職總回報為143.42%。

除了上述收益率超過400%的主動權益基金，嘉實增長、富國天瑞強勢精選、匯豐晉信動態策略A、富國天惠精選成長A、中銀收益A、銀河穩健等5只混合型基金收益率也超過300%。

其中，成立于2003年7月9日的嘉實增長收益率高達391.5%，逼近400%。這只基金曾長期由明星基金經理邵健管理，從2004年4月6日至2015年7月8日，他創造了768.11%的收益。富國天惠精選成長也獲得了347.23%的收益，該基金最大特色是自成立以來就由朱少醒管理，他自2005年11月16日起管理該基金，任職回報達2015.25%，年化回報21.12%。中銀收益自2006年10月11日成立以來陳軍就開始管理，直到2020年2月24日，任職期間總回報高達555.08%。

從基金公司來看，上述105只基金花落44家公司，其中，華夏基金有8只，富國和泰達宏利基金均有6只，此外，華寶基金、景順長城、國泰、嘉實、大成、廣發、國海富蘭克林、國聯安、華安、交銀施羅德、鵬華、興證全球、銀河、中銀等基金公司旗下有3只及以上基金業績翻倍，這些基本是大中型基金公司。

公募基金話語權提升

自2007年10月16日以來，A股市場發生了劇烈變化，出現了多次牛熊轉換。值得一提的是，近三年來公募基金市場話語權逐漸增加，重視公司內生價值、價值投資逐漸成為主流，消費、醫藥、科技等領域表現較好。

從申萬一級行業來看，自6124點以來，28個行業中有15個上漲，其中，食品飲料行業暴漲396.37%，醫藥生物、家用電器、休閑服務漲幅均超過200%，分別為286.41%、278.04%、207.15%。這也解釋了為什么基金獲得較好收益，同時也是基金業績分化較大的原因。

實際上，不僅是行業分化較大，個股分化更為明顯，一批價值股、白馬股脫穎而出，不少基金正是優質企業價值的挖掘者。

創金合信新能源汽車、創金合信氣候變化責任基金經理曹春林表示，從2007年以來A股市場最大的變化是市場結構的變化，而不是市場風格的變化。“14年來A股市場的結構變化完整地反映了我國經濟結構的變遷。當年的核心資產現在不再是核心資產，主要原因是我國經濟結構發生了巨大的變化。當前我國固定資產投資增速放緩，預計未來更具有發展潛力的行業主要集中在消費、醫藥、新能源、科技等新型產業方面，A股市場的主線邏輯發生了變化。”

嘉實基金董事總經理、嘉實美國成長基金經理張自力表示，市場變化使他對投資的理解發生了深刻的改變，第一就是不同市場、不同資產類別間的底層關聯性很強，有時看似無關的東西其實處于一個系統中，在投資中一定要建立底層的關聯性思維，尤其是對底層關聯風險的認知;第二就是投資中對基本面的判斷，需要從有形資產走到無形資產，從報表數據拓展至企業的方方面面。

融通領先成長基金經理何龍也表示，目前市場更加看重企業增長的內涵，也就是內生價值。只要世界經濟沒有出現因為技術進步導致的新一輪需求周期，存量經濟的大背景就不會改變，龍頭溢價的趨勢就會保持，只是中間可能有波折，當然也要關注在共同富裕的大背景下一些極端壟斷行業龍頭的政策風險。

長城基金首席經濟學家向威達也表示， 14年來市場變化很大：第一，經過14年的探索與革新，資本市場的制度建設更加完備;第二，中國資本市場的宏觀經濟環境已經發生了深刻的改變;第三，機構投資者大規模擴張;第四，資本市場的國際化程度進一步加深;第五，市場創新不斷。(中國基金報記者 方麗)

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