醫藥板塊存結構性機會 重點關注創新藥、CXO投資機會

圖2：智飛生物近期股價表現

來源：同花順

在發布年度業績預告的公司中，濟民醫療的業績增速是最為彪悍的，其預計2021年度的1.4億元~1.55億元凈利潤較2020年度同比增長2088.45%~2322.93%。此外，熱景生物、力生制藥、哈三聯3家公司的業績增長預期同樣強勁，均較2020年度預計實現10倍以上同比增長。而業績的向好同樣刺激了股價，其中力生制藥的表現最為搶眼，虎年一開市，4個交易日內收獲了8.75%的漲幅。

圖3：力生制藥近期股價表現

來源：同花順

股價雖然在反彈，但仍需注意的是，濟民醫療、力生制藥的業績同比大幅增長主要原因是2020年因商譽減值導致同期對比基數偏低，熱景生物是2020年新冠抗體檢測試劑獲證較晚同樣導致利潤對比基數偏低，哈三聯則是對所持股權進行增資產生了投資收益。對于這幾家公司，未來能否繼續保持業績的快速增長，還需要時間的驗證。

值得一提的是，持續調整的醫藥股在近期也迎來了政策利好。工業和信息化部、國家發展和改革委員會等九部門在今年1月30日聯合印發的《“十四五”醫藥工業發展規劃》提出，“十四五”期間醫藥工業營業收入、利潤總額年均增速保持在8%以上，增加至占全部工業的比重提高到5%左右，行業龍頭企業集中度進一步提高，全行業研發投入年均增長10%以上。

對于這一規劃要求，張小豐表示，從規劃預期來看，醫藥行業的長期發展邏輯并未改變，依然是十分明確的。湘財證券分析師蔣棟也認為，醫藥工業營收及凈利潤持續穩健增長將成為醫藥創新投入的重要支撐，在全行業研發投入年均增長10%以上的目標之下，預計醫藥工業企業對醫藥研發投入的積極性將繼續高漲，從而有利于創新產業鏈相關公司發展。

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