新能源汽車滲透率提升 寧德時代(300750)全球市占率33%

據乘聯會最新發布的數據顯示，新能源汽車依舊保持產銷兩旺，同比延續翻番態勢。2022年1月，我國新能源乘用車市場零售達到 34.7 萬輛，同比增長132%。披露銷售數據外，乘聯會還披露了1月行業滲透率數據。1月新能源汽車國內零售滲透率16.6%，較2021年1月6.8%的滲透率提升10個百分點。其中，自主品牌中的新能源汽車滲透率達31.4%。

在龍頭寧德時代一波持續調整帶動下，新能源汽車板塊整體出現明顯回調，引發市場對板塊行情的擔憂。對此，中航證券分析師鄒潤芳指出，短期的回調更加彰顯基本面的重要性，質優價低的公司或能率先迎來布局時機。高質量發展依然是國家的發展重心，實現高質量發展的核心是依靠創新和技術發展。我國從資源、規模驅動，轉向創新、效率驅動的趨勢不可撼動。以新能源為代表的“科技+雙碳”行業仍具備長期投資價值。

總體來看，短期回調并未改變業內看好的態度。平安證券分析師朱棟就指出，隨著政策端和車企端的加力，新能源汽車在全球市場的滲透正迎來新一輪提速，行業景氣不斷上行。建議關注以特斯拉為代表的新勢力主線，以及大眾等新車型的追趕進程，推薦龍頭和二線彈性標的。電池材料方面，推薦寧德時代、當升科技、杉杉股份;電機電控方面，建議關注臥龍電驅、匯川技術;鋰電設備方面，建議關注先導智能和杭可科技;鋰鈷方面，建議關注華友鈷業、盛新鋰能。

潛力股精選

寧德時代(300750)

公司主營新能源汽車動力電池，2021年全球市占率高達33%。憑借成本和產品優勢，公司積極開拓國內外市場，未來市占率有望進一步提升。公司還積極布局儲能產業鏈上下游，未來有望率先步入儲能發展的快車道。隨著新能源汽車競爭力提升，我們預計到2025年動力電池需求量約1013GWh。新時代證券指出，公司競爭力強，經營方面，相比LGC等國際廠商，公司營業利潤率持續為正。客戶方面，公司成功開拓了特斯拉、大眾、奔馳、寶馬等國際一流整車廠，反映出公司強大競爭力。隨著動力電池不斷降本，未來公司的競爭力進一步凸顯。

當升科技(300073)

公司預計2021年總出貨量為4.5-5萬噸，供需緊平衡，部分訂單需依靠外協廠商生產。產能供給端：預計2021年底產能在4.4-5萬噸，預計2022年底有效產能約7-8萬噸，供不應求狀態持續。開源證券指出，公司的海外主要客戶是SK和LG，這兩家廠商是美國傳統車企福特、通用、克萊斯勒的主要供應商，2022年全球范圍內美國市場的電動化增速有望最高，且政府政策對傳統車企賣電動車有額外的補貼支持，公司有望受益。我們預計2022年出貨8萬噸以上，若單噸凈利潤1.5萬元，則三元正極對應凈利潤有望達12億以上。

臥龍電驅(600580)

公司作為新能源汽車驅動系統的企業，產品覆蓋了從乘用車、SUV、商用車、輕型、中型、大型客車，形成以驅動電機、純電驅動牽引系統、混合動力牽引系統和整車組裝自動化系統在內的完整產品鏈。公司去年公告2021年股票期權與限制性股票激勵計劃，擬對董事、高級管理人員和核心技術人員等613人實施激勵。激勵資金由各事業群超額利潤，彰顯公司對未來發展的信心。西南證券指出，公司相繼獲得吉利、五菱宏光、小鵬等下游客戶定點，主動發力新能源車電機業務，實現國內外客戶的全覆蓋。此外，公司持續開拓泛交通電動化、風電領域，實現業務的橫向擴張。

先導智能(300450)

公司與寧德時代戰略合作不斷加深，訂單持續落地。在公司定增募集說明書中的模擬測算顯示，預計在未來三年內將增加公司訂單規模247.44億元，增加凈利潤38.79億元。公司6月發布的公告顯示，公司及泰坦新動力收到寧德時代及其控股子公司中標通知累計45.47億元(不含稅)，約占公司2020年經審計營業收入總額的77.62%，對公司業績產生積極影響。廣發證券指出，公司作為行業龍頭，海外拓展持續發力，在2019年1月與Northvolt簽訂了鋰電池生產設備協議;2021年1月，公司與寶馬汽車簽訂合作協議。在歐洲電動化浪潮中，公司將直接受益。

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