周二A股走勢“硬氣”了一回 科創50指數最高上漲超過3.5%

北京時間周一晚間美國股市大跌，很多人對次日A股的走勢憂心忡忡。但讓人意外的是，周二A股走勢“硬氣”了一回，尤其是科創50指數最高上漲超過3.5%，成為反彈領軍指數。

那么，A股是不是就此逆全球市場而動?其實A股的走勢往往出人意料，倒不是經常逆全球市場而動，而是一般走會走自己的路。在宏觀經濟趨勢好的時候，與外圍股市的對比可能還不是很明顯，但在全球經濟陷入低迷時，韌性強的中國經濟就能顯示出優勢，A股往往也能“穩得起”。2008年金融危機和2020年全球疫情爆發時都是如此。

回顧全球資本市場近期為什么會如此動蕩，原因主要是美聯儲對于加息的態度左右搖擺。在4月加息50個基點以后，美聯儲首先是安撫市場說，以后不一定會加息75個基點，但隨后美聯儲鷹派又強調要不斷加息75個基點，市場從興奮轉向恐懼，全球資本市場都隨之產生了劇烈震蕩。而就在美聯儲強硬表態的同時，不少市場人士卻擔心美國通脹未除，經濟卻先陷入滯脹。道理也很簡單，歐洲的地緣危機造成全球性通脹高企，而全球經濟不景氣又讓市場需求不足，這讓兩頭在外(生產資料輸入和主要產品輸出)的美國經濟面臨兩難局面。在這種情況下，避險資金即便因為美元強勢而回流也不愿意進入實體經濟，而是進入避險的美債市場，造成美國10年期國債收益飆升。這個時候，市場擔心以目前美國經濟的前景沒法應付不斷攀升的利息，由此波及資本市場，讓不少風險厭惡型資金出局。

從這個角度去理解美國和全球主要經濟體資本市場的震蕩，就不難發現A股其實完全有理由不跟隨。因為全球主要資本市場大跌是因為美聯儲和各國央行跟隨加息，我們并沒有加息，反而還在引導市場利率下降，基本不用擔心流動性問題。至于匯率波動，其實人民幣適度波動反而有利于出口，增加了中國出口產品的競爭力。從長期維度來看，人民幣將在合理均衡水平上保持基本穩定。

資本市場是信心市場，要保持平穩健康運行，就需要給市場信心，給市場樹幾個榜樣。比如周二科創50指數是上漲標桿，原因在于美國領跌的是對利率敏感的科技股，那么中國不加息，對利率同樣敏感的科技股就不應該跌而應該漲。當然，科創50指數超跌也是能絕地反彈的一個重要因素，畢竟這波調整科技板塊被壓制得比較厲害，但一季報顯示業績增速還是不錯的，尤其是半導體。那么，除了科創50指數，還有沒有可以樹立的標桿呢?以下兩方面值得關注：第一是長三角特別是上海本地的一些標桿品種，如上汽集團、上港集團、陸家嘴、上海機場、中芯國際等，這些各個行業的龍頭不僅僅代表了長三角這個中國重要經濟地域產能復蘇進度，也代表了中國經濟發展的信心，這些品種能不能被市場重新關注，這取決于對中國經濟增長有沒有信心;第二是像招商銀行這樣的人氣品種，前段時間因為各種原因被打壓，其實也是A股前期階段性調整的指標品種，招商銀行有H股，又是中國最好的零售銀行，在它身上體現的中國經濟最有活力的一部分，它能不能擺脫頹勢，不僅僅是招行自己能不能重新崛起的問題，而是外資對中國投資和中國經濟的一種態度。

標簽： A股走勢硬氣了一回 科創50指數上漲 信心重燃

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