食品飲料板塊近期屢屢大漲 甘化科工、千禾味業等漲停

食企掀起漲價潮

自調味品龍頭海天味業打響調價第一槍之后，漲價潮蔓延至整個食品飲料行業。

10月21日，洽洽食品發布公告顯示，對葵花子系列產品以及南瓜子、小而香西瓜子產品進行出廠價格調整，各品類提價幅度為8%—18%;11月3日，金龍魚披露最新調研記錄顯示，不同油種的整體漲價幅度約為10%—15%;11月8日，祖明股份公告稱對部分植物蛋白飲品(主要是自立袋豆奶)的出廠價上調15%—20%;11月9日，銀鷺食品發出產品漲價通知函，稱由于三片罐等包材成本持續上漲，公司決定對整體三片罐食品飲料的價格體系進行調整，包括罐裝即食粥系列、點心、罐裝花生牛奶和罐裝果汁系列產品等;11月12日，克明食品公告稱對各系列產品上調價格，這也是該“面業第一股”自2012年上市以來首次提價;11月14日，涪陵榨菜公告稱對部分產品出廠價格進行調整，各品類上調幅度為3%—19%;11月18日，三全食品也宣布漲價，稱鑒于各原材料、人工、運輸、能源等成本持續上漲，決定對部分速凍米面制品及速凍魚糜制品的促銷政策進行縮減、或對經銷價進行上調，調價幅度為3%—10%，新價格自2021年12月1日起按各產品調價通知執行。

食品企業掀起漲價潮，實屬無奈之舉。外界普遍分析認為，“PPI向CPI傳導”是本輪消費品價格上漲的主要原因。國家統計局數據顯示，2021年9月，中國CPI同比增長0.7%，PPI同比增長10.7%，PPI/CPI已經出現較大的剪刀差。原材料價格、能源價格、人力成本、運輸成本均在上漲，相關上市公司毛利率持續遭到壓縮，盈利能力有所下降，而在多個企業宣布漲價的通知中，可以看到原材料成本上漲是其中推動企業漲價的最主要因素。

不止國內，全球食品都面臨漲價的趨勢。雀巢表示2021年公司投入的成本預計上漲4%左右，可口可樂表示由于原材料價格上漲2022年的壓力越來越大，百事可樂表示明年一季度可能繼續提高產品售價以應對成本增加。

自去年以來，全球食品價格指數經歷了連續12個月上漲，今年6、7月份在出現兩個月的短暫回調后，又連續3個月上漲，并且10月份的指數達到了2011年7月以來的最高水平。

11月4日，聯合國糧農組織發布了最新一期的全球食品價格指數。報告顯示，2021年10月全球食品價格指數為133.2點，較上個月環比上漲3.0%，較上年同比上漲31.3%。

一邊是上游原材料持續上漲，一邊是消費低迷，生產企業面臨兩難境地：如果不能將成本傳導到消費端，那么迎來的只有倒閉，但是一旦選擇漲價又可能失去大片客戶。倒閉和失去部分客戶，生產公司自然是選擇后者，漲價毋庸置疑。

宣布產品漲價，確實能夠為企業帶來一些積極的影響，比如削減成本壓力、提振企業業績等。從短期來看，這波提價不僅緩解了成本壓力，而且提升了渠道利潤空間，帶動各大品類板塊持續回暖;從長期來看，在促進“內循環”及消費升級的背景下，具有核心價值和長期確定性增長的食品飲料細分行業未來空間也相當廣闊。

受漲價消息提振，食品飲料板塊近期屢屢大漲，再度受到不少投資者的關注。Wind數據顯示，截至11月15日，以周漲跌幅計，在28個申萬一級行業指數中，申萬食品飲料行業漲幅居前。就具體個股而言，鹽津鋪子自階段低點反彈幅度超60%，洽洽食品、青島啤酒等階段反彈幅度也均超過20%以上。此前安井食品在發布提價函后，甘化科工、千禾味業、千味央廚等漲停，安井食品、安琪酵母、海天味業等漲超5%。而恒順醋業發布調價函后，食品股再次逆市上漲，鹽津鋪子漲停，千味央廚漲超5%。11月15日，涪陵榨菜跳空漲停。

對于近期消費股的反彈，前海開源首席經濟學家楊德龍表示，“食品等消費股的大漲，一方面是前期跌幅比較大，同時消費具有長期投資價值;另一方面受上游原材料漲價及通脹預期影響，近期部分消費品價格上漲，其中具有品牌價值的消費品公司具備中長期的投資機會，投資者可以適當關注。”

平安證券認為，從歷史復盤來看，提價后能夠順利傳導至下游且盈利能力有改善的行業和公司能迎來提價后的二次股價上升。

東興證券指出，從三季報來看，乳制品、調味品、休閑食品受上游成本上漲影響，毛利率環比有普遍下滑。受上游原材料上漲的影響，近期一些主流食品企業對商品進行調價，明年上游原材料價格上漲會進一步向下游傳導，更多企業有漲價的預期。

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