供應鏈壓力下，美國10月ISM制造業降至60.8，滯脹風險凸顯

周一，美國供應管理協會（ISM）公布的數據顯示，美國10月ISM制造業指數降至60.8，好于預期的60.5，9月為61.1。50為榮枯分水嶺。ISM制造業指數下降，主要由于供應鏈問題仍然存在挑戰，拖累美國的制造業活動。

重要分項指數方面：

新訂單指數59.8，創2020年6月份以來新低，9月為66.7。

就業指數52，刷新三個月高位，9月為50.2。

物價支付指數85.7，創最近三個月新高，9月為81.2。這表明原材料成本繼續攀升。

制造業供應交付分項指數為75.6，創最近五個月新高，凸顯出供應交付時間延長，意味著眾多生產商因為原材料問題而面臨更長的訂貨時間。勞動力供應短缺、時有發生的停工、以及創紀錄的商品進口，都加劇了交付時間遭到推遲。

庫存分項指數57，9月為55.6，據彭博稱，這飆升至1984年以來新高。

美國重磅的10月非農就業報告即將在本周五（11月5日）揭曉，市場預期非農就業將增加45萬人，本次ISM數據意味著制造業領域貢獻了約30萬人。

財經金融博客Zerohedge評論最新ISM制造業數據：“新訂單指數下滑，而同時物價支付指數繼續攀升，這凸顯滯脹風險。”

10月ISM制造業PMI公布前15分鐘，Markit公布的數據顯示，美國10月Markit制造業PMI終值降至58.4，創2020年12月份以來新低，9月為60.7，2020年同期為53.4。其中，10月制造業新訂單分項指數終值降至2020年12月份以來新低；10月制造業產出價格分項指數終值升至76.4，創2007年有數據記錄以來的新高，9月為73.8。

IHS Markit的首席商業經濟學家Chris Williamson認為：

10月，美國制造商們報告稱，供應鏈又一次接近創紀錄的延長，零部件短缺令產量增長受限、位于去年7月以來的最低水平。在所有報告10月份產量下降的公司中，約有一半將產量的下降歸因于供應不足。還有十分之一的人表示缺乏勞動力，四分之一的人表示需求下降，這通常是由于客戶缺乏其他投入品或更高的價格。

由于供應和勞動力的限制，現在產量增長已低于新冠疫情前的長期平均水平，但需求的增長（用新訂單流入來衡量需求增長）仍遠高于平均趨勢，雖然10月份新訂單有所放緩。因此，生產商的未完成訂單再次大幅激增。這種產量相對于需求的不足，是制造商銷售價格創紀錄上漲的主要驅動力，這表明通脹壓力會繼續增加，短期內似乎不太可能大幅減弱。

10月ISM制造業數據公布后，美股短線走低，黃金短線上漲。

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