新銳基金經理積極建倉 資深基金經理更穩健

在今年結構性突出的震蕩行情中，權益基金建倉節奏呈現較大分化。有的新銳基金經理因踏準風向，短期收益頗豐。更多明星基金經理則采取穩健建倉思路，把握機會積累安全墊。

新銳基金經理積極建倉

資深基金經理更穩健

基金凈值顯示，在結構性行情中，一批次新主動權益基金建倉積極。如8月底成立的恒越品質生活、同泰行業優選等基金，從凈值表現可以看出，基金建倉節奏較快。

其中，多位新銳基金經理在較快的建倉節奏中收獲了不錯的收益。比如，6月9日成立的國投瑞銀產業趨勢，目前累計凈值漲幅超過48%，6月25日、7月9日當周，這只規模20億的基金凈值漲幅分別達4.83%和13.13%。基金經理施成是一位新銳基金經理，2019年3月才開始基金經理職業生涯，國投瑞銀先進制造是他管理的首只基金，該基金今年以來凈值漲幅已超過56%，在同類產品中位居前5%。

大成核心趨勢自6月30日成立以來累計凈值漲幅超過18%，從基金凈值表現看，該基金在8月初時就建立了不小的倉位;基金經理韓創2019年1月開始正式擔任基金經理。

此外，華夏新能源車龍頭發起式基金自9月15日成立以來凈值漲幅達到6.8%，10月15日當天凈值上漲2.75%，說明基金建倉快速，這是楊宇今年正式任職基金經理后管理的第一只基金產品。

相對而言，不少資深基金經理，尤其是規模較大的明星基金經理建倉節奏要緩慢很多。

比如，劉格菘管理的廣發行業嚴選三年持有，發行規模達到148億元，這只基金自8月26日成立以來，累計凈值跌幅不足0.5%。史博管理的南方新能源產業趨勢自8月25日成立以來累計凈值跌幅不足0.1%。

此外，由梁永強、楊宇管理的匯泉策略優選自7月20日成立以來，累計凈值跌幅不足1%。厲葉淼管理的富國長期成長自7月6日成立以來凈值漲幅不足0.5%，該基金首發規模超過80億。馮明遠管理的信達澳銀領先智選自6月30日成立以來累計凈值漲幅不足1%，該基金首發規模50億。張金濤管理的嘉實領先優勢自6月9日成立以來累計凈值跌幅不足0.5%，該基金首發規模79億。王景管理的招商品質生活自6月2日成立以來累計凈值跌幅不足1%，該基金首發規模超過47億。

建倉策略多樣化

積累安全墊是主要思路

雖然不同風格的基金經理在新基金建倉策略上有所差異，但整體而言，基金經理都很注重建倉期安全墊的積累。

梁永強表示，基金有6個月建倉期，在建倉期會把新基金當成絕對收益產品來做，等到建倉期快結束時，再匹配到權益產品屬性。

建信基金權益投資部執行總經理陶燦表示，穩妥起步很重要。“首先要積累安全墊。我們做的是勝率和賠率的事情，判斷不一定和市場最終走勢一致。新基金建倉階段，不適宜以高倉位或者完全低倉位來執行策略，這都不合理。真正合理的方法，是以中長期的思路來做正確的事，短期和中長期需要結合在一起看。”

一位智能汽車基金經理表示，建倉上，會采取逐步建倉的策略，選取一些估值合理、長期治理優異、成長性確定的個股作為底倉品種。“如果建倉期間板塊由于市場波動有比較大的回調，我們會加速建倉;如果板塊比較平穩，我們會采取逐步建倉的戰略。”

一位管理規模接近百億的新銳基金經理表示，管理大規模基金，如履薄冰。他最開始的策略，并非是考慮快速建倉還是慢速建倉，在市場沒有特殊情況發生時，會按照建倉期和流動性問題進行大致平分，每個月按照10%到15%的比例，在6個月內穩步完成建倉。

一位擅長擇時的資深基金經理表示，除非是趨勢性特別確定的行情才會滿倉操作，其他時候多數保持中性倉位。在新基金建倉期，不會刻意考慮建倉節奏問題，而是以擇機建倉為主要思路。如果沒有合適的機會寧可空倉，一旦出現合適機會，也可以迅速建倉。(中國基金報記者 孫曉輝)

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