數字經濟開啟十萬億新市場 神州信息(000555)訂單充足

作為中國經濟未來十年乃至更長時間內的重要驅動力，數字經濟的戰略地位再度被抬高。近期，國務院印發《“十四五”數字經濟發展規劃》(以下簡稱《規劃》)，對“十四五”期間的數字經濟發展作出全面規劃。《規劃》提出到2025年數字經濟核心產業占GDP的比重要達到10%，2020年數字經濟核心產業占GDP的比重為7.8%。按絕對數值計算，到2025年數字經濟核心產業的產值大概為15萬億元，是2020年的兩倍以上，新增產值接近10萬億元。

需要指出的是，這僅僅是數字經濟核心產業的產值，一般意義上講，核心產業包括數據中心、軟件、5G通信、物聯網硬件等支撐性產業，而如果加上數字產業化應用，則其產值為核心產業的5倍左右。也就是說，加上互聯網平臺經濟這些數字產業應用，到2025年整個數字經濟的產值將達到75萬億元左右，基本為GDP總量的50%，而目前只有30%左右。

從這些數據不難看出數字經濟未來3-5年廣闊的發展前景。近段時間，科技股陣營整體出現明顯回調，估值風險快速釋放。預計在政策東風的推動下，相關產業有望迎來價值重估。具體來看，建議投資者逢低關注云計算、數字貨幣、5G應用、人工智能、智慧城市、網絡安全等細分領域。

數字貨幣

應用加速落地

2019年末，數字人民幣開始試點，目前包括十個城市及2022北京冬奧會場景。2021年成為數字人民幣發展元年，截止當年10月22日，數字人民幣試點場景已超過350萬個。進入2022年后，數字人民幣落地在進一步加速。

1月4日，數字人民幣app正式上架蘋果和安卓應用商店，1月5日，美團app在數字人民幣試點城市開通數字貨幣支付。然而隨著冬奧臨近，數字貨幣板塊熱度有望進一步提升。開源證券分析師陳寶健指出，根據《中國數字人民幣的研發進展白皮書》，數字人民幣采取中心化管理、雙層運營，央行負責發行和全生命周期管理，商業銀行等機構負責兌換和流通服務。目前運營主體包括中、農、工、建、交、郵儲、招商、網商、微眾九家銀行，其他中小銀行、機構也將提供數字人民幣服務。因此，國有大行、股份行以及中小銀行將產生相關系統開發、測試、運維需求，銀行IT、安全加密、硬件設備等相關公司有望受益。結合目前的央行方面的場景拓展進程來看，華西證券分析師劉澤晶認為現階段應重點關注頭部銀行IT廠商，兼具銀行側IT改造的確定性與場景運行的想象空間，重點推薦長亮科技、神州信息，其他受益廠商包括天陽科技、京北方、高偉達等。此外，金融機具廠商也將迎來大規模改造機遇，優博訊、新大陸、新國都、拉卡拉、廣電運通均有望受益。

潛力股精選

京北方(002987)

公司是銀行IT領軍企業，銀行IT具備高確定性和高景氣度雙重屬性，為高景氣賽道下確定受益標的。開源證券指出，數字化轉型是銀行降本增效的必由之路，各銀行在戰略層面主動融入金融科技，由“科技賦能”升級至“科技引領”。結構方面，國有大行資產規模占比持續提升，2016-2020年由37.3%增長至40.2%。國有大行和股份行因業務種類繁多，同時在不斷增加、更新，IT系統需要不斷升級、換代以及重新開發，IT投入為剛性支出。未來，金融信創和數字人民幣將帶來大量的開發、測試、運維需求，銀行IT景氣度有望持續，大行作為領頭羊投入將更大。

神州信息(000555)

公司金融業務在手訂單充足，多個方向取得突破。核心系統方面，先后中標廣發銀行、郵儲銀行、中國銀行等新核心項目，同時企業級微服務平臺及企業服務總線簽約或中標多家銀行。數字貨幣方面，公司幫助建設銀行、廣發銀行、北京銀行等十余家客戶完成數字人民幣相關建設，同時嘗試預付卡等創新模式。民生證券指出，金融信創二期試點范圍較一期進一步擴容，上半年公司參與了包括監管機構、國有大行、股份制銀行、城商行、農商行、證券公司等數十家金融機構金融信創支持工作，將全棧總集型模式在十余家銀行復制推廣，同時將信創能力逐步向證券、基金等更多金融業態復制。

長亮科技(300348)

公司三季度業務拓展成績亮眼，持續賦能金融機構高質量轉型發展。上半年，公司整體中標率超過48%。大行業務拓展取得了顯著成效，與3家政策性銀行、6家國有大型商業銀行中的8家以及全部全國性股份制銀行展開了合作。作為全球數字銀行領域的先行者，公司不斷加大研發投入，產品方面優勢明顯，逐步打開國有大行和海外市場。國元證券指出，公司與華為已建立了多層次的深入合作，完成與了鯤鵬泰山服務器、華為高斯數據庫的對接，以及基于華為硬件+操作系統+數據庫與華為云生態的全面融合，未來有望為市場帶來更大想象空間的全生態鏈的核心系統解決方案。

天陽科技(300872)

公司研發費用率大幅增長，主要是公司為提高銀行業IT解決方案實施效率，增強市場核心競爭力，增加研發投入所致。公司將募集資金投資于新一代銀行業IT解決方案建設項目、產業鏈金融綜合服務平臺升級項目和研發中心升級項目的建設，使公司主要產品得到完善升級。光大證券指出，公司的金融科技產品聚焦于占銀行80%左右收入和業務來源的銀行資產和風控業務領域，卡位優勢明顯。公司基于分布式技術和微服務架構的信貸系統和信用卡核心系統實施了一批具有行業影響力和標桿作用的項目。同時公司咨詢服務和金融IT服務里的測試服務也處于行業領先地位。(本報記者林珂)

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