中金所對股指期貨松綁 期貨業有望迎來業績爆發

2017年2月16日，中金所公布即日起將對股指期貨松綁。2月17日結算時起，滬深300和上證50股指期貨各合約非套期保值持倉的交易保證金標準，由目前合約價值的40%調整為20%；中證500股指期貨各合約非套期保值持倉的交易保證金標準，由目前合約價值的40%調整為30%。

滬深300、上證50和中證500股指期貨各合約套期保值持倉的交易保證金標準仍為合約價值的20%。

滬深300、上證50、中證500股指期貨各合約平今倉交易手續費標準調整為成交金額的萬分之九點二。

受此消息刺激，今日盤中券商板塊集體拉升，一度漲逾4%，其中中原證券、太平洋、中國銀行漲停。期貨類公司也明顯走強。

對此，多家機構認為，在行情趨暖情況下，對股指期貨松綁明顯利好期貨板塊和券商板塊。前海開源基金董事長楊德龍分析指出，取消股災時候采取的特殊措施，體現了管理層對于證券市場日漸正常的認可，釋放出積極的市場信號。股指期貨松綁后，對沖策略基金會加倉，有利于吸引更多資金入場。此次利好券商股和期貨類的公司。

從市場來看，過去幾年，全國149家期貨公司中，期指交易手續費是其主要收入來源之一。股指期貨松綁若得以兌現，期貨業有望迎來業績爆發。

利好期貨板塊個股，如中國中期：持有國際期貨約20%股權，國際期貨成交量及成交金額穩居行業前列，利潤貢獻占比258%，大大超過主營業務收入；弘業股份：持有弘業期貨16%股權，利潤貢獻比20%。

國信證券認為，股指期貨放開，從微觀層面說明顯有利于量化對沖基金和期貨公司的發展；隨著交易量的提升和市場的穩定，將進一步促進券商的經紀業務、自營業務發展。

平安證券認為，2016年，證券行業業績大幅下滑，但由于券商每月公布月度數據，所以市場對此已有預期，且已經在估值中有所反應。目前，券商股仍有配置價值，主要是由于目前估值仍然較低，存在一定安全邊際；在大盤企穩回升時業績有望觸底回升，且彈性較好；此外，券商還有望享受擴大直接融資規模、加強多層次市場建設和對外開放等政策紅利。

平安證券短期建議關注以下幾類公司：1、業績表現較好的券商如：廣發證券、海通證券、華泰證券；2、次新股或流通市值較小的券商如：華安證券、東興證券；3、股權激勵的角度如：國元證券；4、以券商為核心打造的金控平臺，如越秀金控、國盛金控。

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