王衛身家1800億 順豐連續漲停王衛躋身中國富豪榜第三

　　順豐快遞終于上市了，首先需要肯定的是，這是一家偉大的公司。

　　在中國，干很多事情都很難，尤其是跟大型國有企業搶生意的事情，那是難上加難。順豐快遞在其發展過程中，有一些阻力你是想象不到的，政策層面的不確定性，給順豐這樣的民營快遞公司帶來的威懾時刻存在，順豐快遞瓜分了中國郵政EMS的諸多客戶，從一開始，就沒少受到國家有關部門的“關照”，被調查、罰款是家常便飯。

　　但這并沒有阻止順豐發展的腳步，2013年招商局集團和中信資本進入，也給順豐的發展注入了安全因素，為最終上市鋪平了道路。

　　王衛確實是個偉大的企業家，值得馬云敬佩，不過其個人經歷跟中國改革開放之后的第一、二代企業家大同小異。1993年王衛拿著父親贊助的10萬港幣開始了順豐快遞的創業歷程，到如今身價1800億人民幣的巨富，確實非常了不起。不過你要知道1993年能夠拿著10萬港幣創業的人，也不能算作白手起家了。但從另一個角度講，如果當時給你10萬港幣去創業，你能締造一個順豐嗎?

　　關于王衛，有幾個故事很有意思，說在順豐上市之前的幾年里，諸多PE與VC愿花50萬元只為和王衛共進一頓晚餐;花旗銀行開價1000萬美元中介費只為求得一個合作機會。這些亦真亦假的傳說對一家公司創始人來說，已經是足夠輝煌了，但對于研究一家已經上市的公司到底值不值得投資，并沒有太多的參考意義。

　　在辯證中了解一個人、一個公司、一只股票，這是投資者必須要學會的。今天寫此文，不是來吹捧順豐的，也不是研究王衛這個人的，真正的目的，是要分析當下的順豐控股這只股票，到底值不值得投資，或者說如何認識這只股票的價值和未來可能性。

　　在諸多傳說里，最吸引我的是這么一條，說有一次一個順豐快遞員在某公司送快遞時發飆，“我一個月工資1.5萬，會為了你這2000塊錢的禮品丟這個飯碗嗎?”

　　是的，這就是商業的魅力和邏輯，1.5萬并不是非常高的工資，但請注意，跟那些受過高等教育的碩士、博士等相比，快遞員只要識字就可以，如果一個剛剛從農村出來的初中畢業生，一個月能夠掙到1.5萬，是個什么概念?這個錢，也許就是他家里一年的全部收入。他干一個月快遞，就能買三個蘋果手機，而他的同齡人，或許為了一個蘋果手機，還得“賣腎”。

　　當然，1.5萬元每月的工資，在順豐快遞員里面，可能是少數，但不可否認的是，順豐快遞員工資在行業里面，毫無疑問是領先的。對于一家人口密集型企業來說，這也意味著成本是非常高的，但順豐就是在這樣的一個高成本下，依然能夠很好的盈利(2016年凈利超過40億)。這種以人為本的成功，可參考華為。

　　目前，順豐控股市值已達到2795億，成為A股市場市值前15名的公司，市盈率66.9，股價不到十天飆升了超過60%。按照目前的走勢，順豐控股突破3000億元市值將是時間問題。對比來看，這一市值相當于兩個北京銀行(目前市值1530億)，但北京銀行去年的凈利潤超過200億，是順豐控股盈利能力的五倍，目前市盈率只有7.7倍。

　　當然，站在投資者的角度講，順豐控股肯定不能跟北京銀行比，一個是完全市場化的一家行業龍頭企業，且現在是深市第一股，一個則是很普通的銀行股，因此從簡單的現有盈利水平方面，是不能做比較的，否則難以分析當下正在飆升的順豐股價。

　　好，那我們來講講概念。快遞這個行業，硬要講概念，是可以的，但并不像IT行業，以及新興科技或醫療、金融等行業，我之前持續寫過樂視，且其中觀點被市場早已驗證(可查閱肖磊看市微信公眾號文章)，樂視網能夠把市盈率搞到100倍上方，是因為樂視這種互聯網企業，你一眼看不到邊。而快遞行業不是。

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