新藍海來了！養老理財產品由“四地四機構”擴展為“十地十機構”

繼貝萊德建信理財獲得發行資格后，養老理財再次迎來試點擴圍。2月25日，銀保監會發布《關于擴大養老理財產品試點范圍的通知》(以下簡稱《通知》)，自2022年3月1日起，養老理財產品試點范圍由“四地四機構”擴展為“十地十機構”。

在分析人士看來，隨著市場逐漸成熟，未來養老理財在產品設計方面擁有更多的創新空間。其中，理財子公司具有匹配客戶養老需求的天然優勢，未來在產品設計與投研管理等方面均有差異化發展的豐富機遇。

試點擴展為“十地十機構”

具體來看，《通知》明確，試點地區擴大至“北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳”十地。試點機構擴大至“工銀理財、建信理財、交銀理財、中銀理財、農銀理財、中郵理財、光大理財、招銀理財、興銀理財和信銀理財”十家理財公司。

其中，對于已開展試點的4家理財公司，單家機構養老理財產品募集資金總規模上限由100億元人民幣提高至500億元人民幣;對于本次新增的6家理財公司，單家機構養老理財產品募集資金總規模上限為100億元人民幣。試點理財公司應當在試點地區范圍內自主選擇一個或多個試點地區銷售養老理財產品，但不得超出試點地區進行銷售。貝萊德建信理財有限責任公司參照執行《通知》相關規定。

2021年9月，銀保監會選擇“四地四機構”正式啟動養老理財產品試點，即工銀理財在武漢和成都、建信理財和招銀理財在深圳、光大理財在青島開展養老理財產品試點。試點期限一年。試點階段，單家試點機構養老理財產品募集資金總規模限制在100億元人民幣以內。

隨后，今年2月11日，銀保監會明確貝萊德建信理財參與養老理財產品試點，試點城市為廣州和成都。貝萊德建信養老理財產品試點期限為一年，募集資金總規模先期限制在100億元人民幣以內，實施過程中經過評估可再進行調整。

值得留意的是，此次《通知》要求，試點理財公司持續優化養老理財產品方案，提高信息披露準確度和透明度，增加長期限產品供給，不得變相通過期限結構化設計規避監管要求，不得宣傳養老理財產品預期收益率。

理財公司匹配養老需求

2021年12月，首批試點養老理財產品正式在武漢、成都、深圳、青島發售，投資者認購踴躍。

而2022年以來，養老理財試點產品仍在不斷拓展。“相較首批產品，運作模式更為靈活，除封閉式產品外，增設了開放式產品，客戶操作更加便利。產品投資期限更加多樣，除5年期產品外，進一步增加了2191天和無固定期限產品。”光大證券報告指出。

“養老理財產品試點啟動以來，總體運行平穩，市場反應積極，取得良好開局，在豐富商業養老金融產品、滿足人民群眾多樣化養老需求等方面發揮了積極作用。”銀保監會指出。

光大證券報告認為，現階段，養老理財無論是試點金額限額還是試點城市范圍方面，相較于我國養老金“第三支柱”潛在發展空間均顯著偏低，后續試點成熟后，預計將有序推廣、擴容養老理財。“理財子公司根植于母行龐大的客戶基礎、便捷的金融服務網點、其他金融機構不可比擬的品牌聲譽，是大眾客群獲得穩健存款利息和投資收益的主要渠道，具有匹配客戶養老需求的天然優勢。”

未來產品需差異化發展

那么，隨著銷售養老理財產品的理財公司增多，養老理財產品需要具備哪些特質才能吸引到投資人?對此，普益標準認為，從養老理財的定位來看，應該具備普惠性、穩健性、低門檻、產品多樣性等特性。

具體來看，對于具有養老需求的投資者來說，費率高低將直接影響其投資需求，養老理財因其定位導致其收益率將不會太高，因此各種費率優惠將有助于吸引這類投資者;同時，養老理財在投資運作過程中需注重穩健性，投資標的以固收類產品為主，同時適當兼顧收益，但不可投資價格波動較大的股票;且對于養老理財來說，不能設置太高的門檻，便于不同人群購買適合自己的養老理財。

此外，目前養老理財尚屬于試點階段，養老理財同質性相對較高，投資者的可選擇性相對較少。普益標準認為，未來隨著試點結束以及養老理財的推廣，不同銀行應該在產品差異化方面多下功夫，以滿足不同投資者的投資需求。

隨著養老理財產品試點擴圍，對于投資者而言，如何選擇相關產品也成為熱點問題。普益標準認為，首先，養老理財產品雖然具有穩健特征，但不等于“剛兌”，仍具有風險屬性，投資者要結合自身風險承受能力、養老規劃、投資理念、資金狀況等，判斷是否要進行長期養老投資。二是各類機構的養老產品的側重點和特點各不相同，因此投資者要結合自身需要，關注養老理財產品的風險收益特征，根據風險偏好等情況選擇與自身更相匹配的養老理財產品。(本報記者 吉雪嬌)

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