培育鉆石，天然鉆石的顛覆者?

發布時間：2021-10-20 12:22:08

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來源:華爾街見聞

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摘要

培育鉆石產業目前處于什么階段？培育鉆石是人工模擬天然鉆石生長環境下合成出來的鉆石，以HTHP法（高溫高壓）和CVD法（化學氣相沉淀法）合成為主。培育鉆石為真鉆，與天然鉆石具備幾乎相同的物化特性，二者共用4C認證標準，國際權威鑒定機構IGI、GIA等已出具鑒定證書。培育鉆石價格優勢明顯，零售價僅為天然鉆石的20%-35%。目前培育鉆石處于導入期，2019年全球培育鉆石毛坯產量達600萬克拉，占比約4%，相比2018年增長3倍+。

從消費者和品牌視角，培育鉆石的崛起路徑是什么？對于培育鉆石，消費者端仍存較大爭議，由于天然鉆石具備奢侈品和情感雙重屬性（培育鉆石奢侈品屬性偏弱），短期來看中高端/高端鉆石消費市場仍將由天然鉆石占據。我們認為培育鉆石的崛起路徑如下：1）在婚戀市場，與天然鉆石錯位競爭，通過高性價比和更大克拉在中低端消費市場取得突破，天然鉆石由于形成條件極為苛刻，毛坯鉆2克拉(對應成品裸鉆0.7克拉）以上占比僅為7%，培育鉆石則可以輕松實現1-3克拉裸鉆；2）飾品領域，傳統鉆石巨頭De Beers已經推出培育鉆石飾品品牌Light Box，憑借豐富的異形鉆設計、彩鉆、高性價比等開拓飾品市場。

投資建議：培育鉆石目前處于快速發展階段，我國占據了全球培育鉆石近半產能，技術路徑以HTHP高溫高壓方法為主，當下上游產能偏緊張，投資順序為：產能領先制造商/設備提供商＞技術領先制造商＞率先占領用戶心智的培育鉆石品牌商。