“逆襲”的華商首份股基季報：業績領跑者買了什么？

華商萬眾創新或許是一只被市場關注度沒那么大的績優基金。年內收益率超過38%，在同類排名前5%。過去的2019年、2020年亦排名同類前1/4（數據來源：choice）。

該基金的基金經理是梁皓，他是華商基金權益投資副總監及多只基金的基金經理，自2017年末開始管理這只基金。

這只基金最新披露的規模顯示，這只基金規模超過23億元，比年中有所增長。截至年中，該基金的基金經理粱皓在任規模約92.72億元，若旗下產品都能維持這一勢頭，很可能在這一季度成為新的百億基金經理。

三季報統計顯示，股票倉位不到90%，較年中略有減少。

基金經理在3季報中表示：

三季度以來，市場弱勢震蕩下跌，滬深300指數下跌6.85%，但行業間分化特別嚴重，煤炭鋼鐵和有色等周期性板塊漲幅接近或者超過30%，而消費相關板塊跌幅接近10%，新能源車和光伏等相關板塊收益居中。

三季度對市場的一個重要擾動是能源供應短缺，以及“雙高”企業限產下，周期品價格大幅上漲，整個產業鏈利潤向上游轉移，股票市場的反應是煤炭、鋼鐵和有色等周期性行業利潤大幅增長，股票漲幅巨大。

參考過去的限產周期，供應短缺帶來的盈利波動，往往難以長久持續；即使未來嚴控產能，行業盈利中樞上移，但是缺乏量增長的成長性邏輯，估值可能系統性降低。

從當前全球的政策環境來看，中國努力推進實現碳達峰、碳中和目標，新能源相關行業在未來幾年，都可能是國內發展最迅速，最受政策支持的行業之一。同時經過過去多年的發展，中國在新能源車、光伏、風電等領域，有一大批具有全球競爭力的企業。

基金在三季度重點配置在了新能源車和光伏相關行業，整體持倉結構和二季度相比變化較小。

嘉元科技、紫光國微兩只進入本季度前十大重倉股的個股，在中報中并未現身，是粱皓的新歡。

而諾德股份、璞泰來、華友鈷業則是從11-15位的“腰部重倉”股成為了前十大重倉股。

而上季報的前十大重倉股中，比亞迪、百潤股份、五糧液、愛美客、中國中免未繼續出現在本次季報前十大重倉股中。

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