晚間研報精選 10股值得關注(2)
聚光科技（300203 公告, 行情, 點評, 財報, 圈子）：受益環境政策紅利，業績持續快速增長
研究機構：國金證券
業績簡評：2017年1月25日，公司公告，預計2016年年度歸母凈利潤比上年同期增長60-89.99%，達3.95–4.69億元。
經營分析：新增并表+并購股權轉讓款減少，業績增長基本符合預期：公司業績增長主要來自三四季度，其中第三季度歸母凈利潤1.67億元，同比增長約120%，估算第四季度歸母凈利潤1.43-2.17億元，同比增速55.88%-136.47%。業績高增長，一方面是主營業務收入的持續增長，另一方面本期并入的子公司三峽環保和安普科技對利潤也有一定貢獻，約1500萬左右。此外，公司預計2016年年度非經常性損益約9，277萬元左右，其中包含少支付的并購股權轉讓款約4，582萬，其他非經常性損益主要系政府補貼，這些都是公司業績高增長的主要因素。
政策利好，監測服務及設備主業有望繼續深入滲透各細分領域：國家環境治理和生態保護趨嚴，并啟動環保機構垂直管理改革試點；同時“十三五”環保稅開征，節能減排繼續深化，深入電力、工業節能改造，同時新增VOCs污染防治，都為公司主業提供廣闊市場空間(先期布局VOCs治理，收購荷蘭VOCs監測知名公司Synspec，其產品在國內已有較高市占率)，尤其是大氣污染防治方面，涉及各行各業對脫硫、脫銷、除塵的減排改造和監管，公司作為監測行業的龍頭企業，在全國性多級監測系統建立及環保稅即將征收的大背景下，未來兩年30%以上的業績增長可期。
項目訂單充足，監測服務+儀器設備+智慧水務共同發展：公司目前3億江蘇如東環境監控預警和風險應急管理信息化平臺項目已經完成了部分在線監測和信息化平臺的建設以及部分設備的安裝和調試，確認收入在即。黃山PPP項目，可用性服務費及年度運營績效服務費(10年)約12.5億元，占公司2015年度營收的68%，建設期可帶來8000萬左右利潤、運營期300萬元/年，預計17年下半年有望確認收入。未來隨7億定增完成，業績增長有保障，持續性強。
維持公司原有，預計公司2016-2018年可實現營業收入25.03、33.38、41.64億元，實現歸屬母公司所有的凈利潤4.14、6.21、公司點評7.93億元，對應攤薄每股收益分別為0.91、1.29、1.64元，對應PE為32、23、18倍。
投資建議：認為聚光科技具備國內環境監測行業的龍頭潛力，公司志在轉型環境綜合服務商，戰略布局整合多領域全產業鏈，監測業務有望協同擴張，綜合實力不斷提升，借“十三五”環境污染防治趨嚴等政策導向，尤其新增VOCs監測，以及PPP模式的廣泛應用，業績在未來3年有望以30%速度復合增長，繼續給予“買入”評級。
研究機構：國金證券
業績簡評：2017年1月25日，公司公告，預計2016年年度歸母凈利潤比上年同期增長60-89.99%，達3.95–4.69億元。
經營分析：新增并表+并購股權轉讓款減少，業績增長基本符合預期：公司業績增長主要來自三四季度，其中第三季度歸母凈利潤1.67億元，同比增長約120%，估算第四季度歸母凈利潤1.43-2.17億元，同比增速55.88%-136.47%。業績高增長，一方面是主營業務收入的持續增長，另一方面本期并入的子公司三峽環保和安普科技對利潤也有一定貢獻，約1500萬左右。此外，公司預計2016年年度非經常性損益約9，277萬元左右，其中包含少支付的并購股權轉讓款約4，582萬，其他非經常性損益主要系政府補貼，這些都是公司業績高增長的主要因素。
政策利好，監測服務及設備主業有望繼續深入滲透各細分領域：國家環境治理和生態保護趨嚴，并啟動環保機構垂直管理改革試點；同時“十三五”環保稅開征，節能減排繼續深化，深入電力、工業節能改造，同時新增VOCs污染防治，都為公司主業提供廣闊市場空間(先期布局VOCs治理，收購荷蘭VOCs監測知名公司Synspec，其產品在國內已有較高市占率)，尤其是大氣污染防治方面，涉及各行各業對脫硫、脫銷、除塵的減排改造和監管，公司作為監測行業的龍頭企業，在全國性多級監測系統建立及環保稅即將征收的大背景下，未來兩年30%以上的業績增長可期。
項目訂單充足，監測服務+儀器設備+智慧水務共同發展：公司目前3億江蘇如東環境監控預警和風險應急管理信息化平臺項目已經完成了部分在線監測和信息化平臺的建設以及部分設備的安裝和調試，確認收入在即。黃山PPP項目，可用性服務費及年度運營績效服務費(10年)約12.5億元，占公司2015年度營收的68%，建設期可帶來8000萬左右利潤、運營期300萬元/年，預計17年下半年有望確認收入。未來隨7億定增完成，業績增長有保障，持續性強。
維持公司原有，預計公司2016-2018年可實現營業收入25.03、33.38、41.64億元，實現歸屬母公司所有的凈利潤4.14、6.21、公司點評7.93億元，對應攤薄每股收益分別為0.91、1.29、1.64元，對應PE為32、23、18倍。
投資建議：認為聚光科技具備國內環境監測行業的龍頭潛力，公司志在轉型環境綜合服務商，戰略布局整合多領域全產業鏈，監測業務有望協同擴張，綜合實力不斷提升，借“十三五”環境污染防治趨嚴等政策導向，尤其新增VOCs監測，以及PPP模式的廣泛應用，業績在未來3年有望以30%速度復合增長，繼續給予“買入”評級。
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原標題：晚間研報精選 10股值得關注
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