摩根大通聯(lián)席總裁：通貨膨脹將在明年趨于穩(wěn)定

“通貨膨脹現(xiàn)象是暫時的，而不是永久的。”在10月23日舉行的第三屆外灘金融峰會上，摩根大通聯(lián)席總裁兼首席運營官Daniel Pinto發(fā)表觀點稱，“通貨膨脹將在明年趨于穩(wěn)定。我認為各大央行已經(jīng)基本控制住了局面。”

Pinto從三個方面分析。首先，美國的勞動力，特別是低技能勞動力的短缺現(xiàn)象可以從三個方面來解釋。第一個方面是技能不匹配，這個問題以前就存在，現(xiàn)在依然存在。第二個方面是，政府在疫情期間的經(jīng)濟支持計劃，力度已經(jīng)相當可觀，人們的儲蓄金額已經(jīng)不少。也缺乏動力在短期內(nèi)讓自己重返勞工隊伍。因此，這減少了勞動力的供應勞動力的參與率還沒有恢復到疫情之前的水平。此外還存在區(qū)域性的不匹配問題。往往發(fā)布工作需求的是一個地方，而勞動力在另一個地方，隨著時間的推移，這種情況會得到糾正，人們總會需要工作，所以Pinto認為，勞動力方面的問題是暫時的。

其次，供應鏈紊亂的問題。事實證明，這個問題要花比較久一點才能解決。但Pinto相信，隨著時間的推移，各企業(yè)將會重新理順供應鏈，供應短缺現(xiàn)象將逐步緩解。

此外，“在我看來，能源是一個更具挑戰(zhàn)性的問題。我認為，能源與氣候有很大關系，減少對化石燃料資源投資的壓力可能會造成不平衡現(xiàn)象，而且這也與尋找可持續(xù)能源的能力有關。可持續(xù)能源可能會緩解歐洲的液化天然氣短缺現(xiàn)象，一些國家正在試圖快速減少他們的碳足跡，總體來看，我覺得，現(xiàn)在局勢非常復雜，無法簡單地加以解決。” Pinto說。

但總的來說，Pinto認為，隨著中央銀行開始逐步重新調(diào)整其貨幣政策，通脹率將會開始回落到更正常化的水平。就美國而言，預計聯(lián)儲將在今年晚些時候減少購債，而市場預計可能會在23年底時加息25個基點，美聯(lián)儲可能必須做得比這更多一點。“所以我仍然相信，經(jīng)濟將繼續(xù)表現(xiàn)良好。通貨膨脹將在明年趨于穩(wěn)定。我認為各大央行已經(jīng)基本控制住了局面。唯一可能需要加快步伐的可能只有英格蘭銀行，除此之外，我們會看到歐洲央行，也包括美國，會在2022年后期升息。”

Pinto預計，美國的全年增長將在5%左右，而上半年對此數(shù)據(jù)的預計為7%，也就是說美國在下半年出現(xiàn)了經(jīng)濟減速。這種減速是人群的社會流動性減少的綜合結果。這影響了服務行業(yè)，如旅游、娛樂、住宿、餐飲等，影響范圍不僅包括美國，還包括很多其他地區(qū)。此外，能源價格的上漲也抑制了消費。

風險方面，Pinto認為，未來的通貨膨脹和財政形勢劇烈變動，是需要密切關注的風險。

首先，各種刺激政策將鼓勵人們更加冒險并促進住房和投資方面的持久支出。隨著時間的推移，必須解決支持增長的買方政策和控制通貨膨脹的需要之間的矛盾。如果央行的增長規(guī)模與通脹率相比過高，市場功能將可能出現(xiàn)紊亂。“所以我認為，謹慎對待通貨膨脹的發(fā)展速度，在經(jīng)濟中支持繼續(xù)增長的組合是可行的央行管理方式之一。” Pinto指出。

此外，在Pinto看來，當前政府推出的各種財政支持計劃產(chǎn)生了部分公共部門的赤字債務。各方的希望是，這些措施可以在今后推動可持續(xù)的經(jīng)濟增長。但如果事與愿違，預想的目標沒有實現(xiàn)，那么很多國家就會因此背負高負債和高財政赤字。這是未來幾年的一個風險。所以我認為，

“通貨膨脹問題的關鍵不是在某一特定時期可能出現(xiàn)的通貨膨脹沖擊，而是對于中長期通貨膨脹預期的變化。” Pinto強調(diào)。

本文來源于：澎湃，作者孫銘蔚，原文標題：《摩根大通聯(lián)席總裁：通貨膨脹將在明年趨于穩(wěn)定》

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