美股這季財報“焦點詞”：供應鏈“緊張”，通脹壓力“兇猛”

從疫情引發工廠關閉到勞動力不足，美國供應鏈的短缺正轉化為廣泛的通脹壓力，加劇了強勁消費支出，對企業盈利的反彈構成了威脅。本周多家美股公司在財報中提及了供應鏈“緊張”和通脹壓力。

商品和原材料價格上漲

美聯儲周三發布褐皮書經濟狀況概要報告稱，供應鏈瓶頸和勞動力短缺已放緩美國大部分地區的經濟增長步伐。報告指出受商品和原材料需求上升的推動，多數地區的價格大幅上漲。

上周五，惠而浦將鋼鐵、樹脂和其它材料價格的猛漲歸咎于“整個供應鏈的低效”，稱這將使惠而浦今年的成本增加近10億美元。

近日，受供應短缺影響，咖啡期貨價格上漲引發市場關注。美國洲際交易所的數據顯示，從今年年初到現在，阿拉比卡咖啡期貨價格已經上漲超過50%。

多家公司提價應對供應鏈高成本

本周，多家公司表示，它們正設法通過提高自己的價格或在其他地方尋找效率來抵消這些成本上升。

寶潔本周表示，供應鏈成本高于此前預期，將啟動新一輪提價。寶潔首席財務官Andre Schulten表示，公司已宣布將其在美國的10個產品類別中的9個產品提價，大部分產品的價格漲幅在5%左右。

本月早些時候，百事可樂表示，漲價可能會持續到明年第一季度，而特斯拉則表示，它也在調整價格，以彌補大宗商品和勞動力成本的上升。

VF Corp首席財務官Matt Puckett表示，盡管亞洲工廠關閉、美國港口擁堵，該公司已控制了Vans運動鞋和North Face夾克的降價，以擴大利潤率。

供應鏈緊張或持續至2022年

經濟學家預計，美國12月的通脹率或為5.25%，略低于6月以來的普遍水平。假設10月、11月的通脹水平與此相當，這將是美國自1991年初以來通脹率高于5%持續時間最長的一次。

經濟學家邁克爾·莫蘭表示，供應鏈瓶頸、勞動力市場吃緊、超寬松的貨幣和財政政策，這些因素組成了一場“完美風暴”。在上述種種因素中，約一半的受訪經濟學家指出，供應鏈瓶頸是未來12至18個月美國經濟前景的最大威脅；近20%的受訪經濟學家則認為勞動力短缺才是最大威脅；約45%的受訪經濟學家估計，供應鏈瓶頸問題至少要等到2022年下半年才能得以改善。

周三，美國聯合航空首席商務官Andrew Nocella呼應了這一信息，他表示，美國港口的擁堵需要飛機來承擔運輸責任，這種情況將持續到2022年。

投資者依舊無所畏懼

雖然供應鏈和勞動力市場的混亂在今年的大部分時間里一直折磨著投資者，而且還遠未解決。但就目前而言，投資者還是保持著樂觀的態度，因為經濟重新開放帶來了強勁需求。

同時，今年的財報季顯示，利潤率受到的損害仍然很小，這也解釋了為何10月份的股價上漲了5%。此前，有投資者認為10月份是一個艱難的月份。

“各大企業都在告訴我們，終端需求確實強勁，全球增長正在加速。我認為這很明顯，”瑞銀資產管理資產配置主管Evan Brown在接受彭博社采訪時說，至于通貨膨脹，“市場正在調整，但增長勢頭非常強勁，我認為我們能夠渡過難關?！?/p>

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